DGAP-News: SRH AlsterResearch AG: Credit Research zur Unternehmensanleihe UniDevice (2019/2024) kommt zu positivem Anlageurteil (deutsch)

SRH AlsterResearch AG: Credit Research zur Unternehmensanleihe UniDevice (2019/2024) kommt zu positivem Anlageurteil

DGAP-News: SRH AlsterResearch AG / Schlagwort(e): Anleihe/Studie
SRH AlsterResearch AG: Credit Research zur Unternehmensanleihe UniDevice
(2019/2024) kommt zu positivem Anlageurteil
27.11.2019 / 14:13
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

(Berlin/Hamburg) Für die am 25. November 2019 von der UniDevice AG
angekündigte erste Unternehmensanleihe 2019/2024 (WKN: A254PV) mit einem
Volumen von bis zu EUR 20 Mio. kommt die SRH AlsterResearch AG im Rahmen
eines von ihr erstellten Credit Research zum Anlageurteil "positiv".
Die Anleihe mit einem Kupon von 6,50% und einer Laufzeit von fünf Jahren
soll die starke Entwicklung der Gesellschaft, die sich im internationalen
B2B-Brokerage hochpreisiger Smartphones und Wearables - aktuell vornehmlich
der Marke Apple - engagiert, in Form von Working Capital unterstützen. Das
nicht-nachrangige und nicht-besicherte Wertpapier sieht eine halbjährliche,
nachschüssige Zinszahlung vor und beinhaltet auf Basis zahlreicher Covenants
Maßnahmen zum Gläubigerschutz, wie etwa eine Change-of-Control-Klausel,
Dividenden- und Ausschüttungssperren, eine Mindesteigenkapitalquote sowie
die Erhöhung des Zinskupons bei Abweichung von vorab definierten Finanz-
oder Transparenzkriterien. Außerdem verpflichtet sich das Unternehmen auf
freiwilliger Basis, die Einhaltung der Finanz- und Transparenzkriterien
jährlich von einem Wirtschaftsprüfer überprüfen zu lassen und auf der
eigenen Website zu publizieren.
Unser Analyst Carsten Mainitz schätzt das Geschäftsmodell der UniDevice AG
als etabliert, risikoarm und stark skalierbar ein, und sieht mittelfristig
das Potenzial der Gesellschaft, die Kosten- und Verfügbarkeitsführerschaft
in spezialisierten Segmenten des nach Schätzungen von IDC aktuell bis zu EUR
84 Mrd. großen und in den nächsten Jahren durch die Einführung des
5G-Standards weiter wachsenden europäischen Smartphone-Marktes, zu
übernehmen. Nach Analyse der Finanzkennzahlen und aktueller Prognosen der
Gesellschaft sieht unser Analyst in Anbetracht des Geschäftsmodells, das nur
eine kurze Kapitalbindungsdauer von wenigen Tagen vorsieht, keine Probleme
bei der Bedienung der Kuponzahlungen. Vielmehr hält er durch die
Beschleunigung des Wachstumspfads, die mit der höheren Kapitalausstattung
der Gesellschaft eintreten wird, eine vorzeitige Kündigung durch die
Emittentin für möglich. Für die Anleihegläubiger ergibt sich eine attraktive
Yield-to-first-Call von bis zu 7,5%.

Lesen Sie das vollständige Research unter
https://www.alsterresearch.com/download/1334/. Bitte beachten Sie dabei die
Hinweise und den Disclaimer am Ende des Dokuments.

Über die UniDevice AG: UniDevice ist ein B2B-Broker für Kommunikations- und
Unterhaltungselektronik mit Schwerpunkt auf hochpreisige Smartphones
führender Hersteller wie Apple und Samsung. In diesem Markt hat sich das
Unternehmen mit Sitz in Berlin als erstes in Deutschland auf das
internationale B2B-Brokerage spezialisiert. Zu den Kunden gehören
Mobilfunkdienstleister sowie Groß- und Einzelhändler. Risiken werden durch
schnellen Lagerumschlag und Sofortzahlung minimiert. Die UniDevice AG
verfügt über ein internationales Netzwerk welches durch ihre vielsprachigen
Mitarbeiter (elf Sprachen) optimal bedient werden kann.
Über die SRH AlsterResearch AG: Das Hamburger Research-Haus AlsterResearch
konzentriert sich auf Equity und Credit Research. Aktuell werden mehr als 70
verschiedene Aktien gecovert, der Großteil als Partner in einem Research
Joint-Venture mit der Norddeutschen Landesbank. Das gemeinsame Portfolio
umfasst mehr als 200 deutsche und internationale Werte. Zusätzlich verhilft
AlsterResearch kleineren Unternehmen zu einer verbesserten Wahrnehmung am
Kapitalmarkt und sucht für institutionelle Investoren kontinuierlich
spannende und erfolgversprechende Investitionsmöglichkeiten, speziell aus
dem Small- und Mid-Cap Bereich. Diese werden regelmäßig im Rahmen von
Investorenkonferenzen in Deutschland sowie im europäischen Ausland
präsentiert.

27.11.2019 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,
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