Nach einem außerordentlichen Kursanstieg der
Hellofresh
Mit einer Verdreifachung seit Jahresbeginn hätten die Papiere eine geradezu kometenhaften Aufstieg vollzogen. Die Profitabilität des Unternehmens lasse die der Konkurrenz deutlich hinter sich. Die Ziele von Hellofresh für das laufende Jahr seien jedoch zurückhaltend, am Markt rechne man fest mit einem Übertreffen der eigenen Vorgaben.
So habe der Umsatz in den ersten neun Monaten um 41 Prozent
zugelegt. Für das Gesamtjahr rechne das SDax
Die Aktien von Hellofresh seien mittlerweile mehr als doppelt so hoch bewertet wie der Branchendurchschnitt. Diebel bezieht sich in diesem Fall auf den Unternehmenswert (Enterprise Value) im Verhältnis zum Umsatz in den Jahren 2020 bis 2022. Gleichzeitig liege das unterstellte Umsatzwachstum von Hellofresh nur leicht über dem der Branche. "Zugegeben, die Margen sind höher als die der Wettbewerber. Aber wir können trotzdem kaum Argumente ausmachen, die eine fünfzigprozentige Bewertungsprämie rechtfertigen", schlussfolgert Diebel.
Gemäß der Einstufung "Neutral" geht JPMorgan davon aus, dass sich die Aktie in den kommenden sechs bis zwölf Monaten im Gleichklang mit dem jeweiligen Sektor entwickeln wird./bek/tih/jha/
Analysierendes Institut JPMorgan.
Veröffentlichung der Original-Studie: 10.12.2019 / 19:44 / GMT
Erstmalige Weitergabe der Original-Studie: 11.12.2019 / 00:15 / GMT
ISIN DE000A161408
AXC0185 2019-12-11/13:32