CONTINENTAL wurde in 24 Monaten gedrittelt. Der größte Autozulieferer schaffte es in zwei Jahren nicht, die bekannten Themen der Automobiltechnik erfolgreich umzusetzen. Ein Teil der Motorenfertigung sollte für 6 Mrd. € an die Börse gehen, nun wird er an die Aktionäre verschenkt. Im aktuellen CONTI-Kurs steckt dieser Spin-off als eine Art Dividende. Bereinigt darum, hat sich der CONTI-Kurs also fast geviertelt. Unsere negative Einschätzung seit über zwei Jahren ist damit bestätigt. Ist ein Umsatz von rd. 44 Mrd. € oder demnächst 38 Mrd. € (nach Spin-off) mit einem Wert von aktuell rd. 16 Mrd. € einigermaßen richtig eingeordnet? Wir halten das Management weiterhin in der Qualität für fragwürdig. Die sehr optimistischen Erläuterungen der CONTI-Bilanz machen jedoch den Eindruck, dass man in Hannover begriffen hat, wie man einen komplizierten Autozulieferer erfolgreich umbauen kann. Ob die Ausgliederung des Reifengeschäftes dazu gehört, ist noch offen, jedenfalls: Im aktuellen Marktwert stecken bei einem Umsatz in der genannten Größe Effizienzgewinne von über 4 bis 5 Mrd. € als Ergebnis für die Bewertung.
Dies ist ein Ausschnitt aus der neuen Actien-Börse. In der aktuellen Ausgabe verrät Ihnen Hans A. Bernecker, Deutschlands erfahrenster Börsenexperte, ob COTINENTAL schon bereit für den Einstieg ist.
Den kompletten Brief erhalten Sie im Abo (www.bernecker.info) oder im Einzelbezug unter www.boersenkiosk.de oder über unsere Bernecker-App. Sie haben die Wahl!
Die Themen der Actien-Börse Nr. 11:
++ Virusepidemie bleibt Zeitfrage ++ Markttechnik: Dax-Verlauf wie 2009?++ Tabelle: Dax-Werte mit Einkaufslimits und Zielkursen++ CONTINENTAL: Einschätzung bestätigt++ HENKEL braucht neue Perspektive ++ DAIMLER: Bereit zum Einstieg?++ ROYAL DUTCH SHELL: Wohin geht die Reise? ++ SWATCH: Comeback im Fokus? ++ BLACK ROCK sucht den Boden ++ Special Report: Der große Ölpreisschock
Ihre Bernecker Redaktion / www.bernecker.info
Dies ist ein Ausschnitt aus der neuen Actien-Börse. In der aktuellen Ausgabe verrät Ihnen Hans A. Bernecker, Deutschlands erfahrenster Börsenexperte, ob COTINENTAL schon bereit für den Einstieg ist.
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