Spridningen av Cornoaviruset covid-19 innebär utmaningar i olika avseenden för
emittenter. Nedan kommenterar övervakningsfunktionen vid Nasdaq Stockholm AB
("Börsen") ett par frågeställningar som kan uppstå.
Informationsgivning
Information om Coronaviruset i allmänhet eller dess utbredning i Sverige eller
andra geografiska områden i världen torde som utgångspunkt inte utgöra
insiderinformation eller på annat sätt kräva särskild informationsgivning.
Däremot kan Coronasituationen påverka en emittent på sådant sätt att effekterna
i sig utgör insiderinformation och därmed aktualisera informationsgivning
enligt artikel 17 i EU:s marknadsmissbruksförordning ("MAR"). Det kan till
exempel röra emittentens finansiella situation och utveckling eller åtgärder
som behöver vidtas med anledning därav. I det sammanhanget kan behöva påpekas
att möjligheten till ett beslut om uppskjutet offentliggörande av
insiderinformation rörande effekterna av Coronasituationen naturligen kan vara
inskränkt då marknaden och investerarna under rådande förhållanden kan ha
begränsade förutsättningar till en rimlig förväntansbild rörande emittentens
finansiella ställning och utveckling.
Vi påminner om att kravet på att insiderinformation ska offentliggöras så snart
som möjligt innebär att kort tid ska förflyta mellan det att insiderinformation
har identifierats och offentliggörandet av den. Med det sagt bör det även
uppmärksammas att artikel 17 i MAR föreskriver att insiderinformation ska
offentliggöras på ett sätt som ger allmänheten en snabb tillgång till
informationen och möjlighet till en fullständig och korrekt bedömning av denna.
Det är således inte alltid fråga om att insiderinformation måste offentliggöras
omedelbart, men tidsutdräkten fram till offentliggörandet får inte var
omotiverat lång. Om offentliggörande av insiderinformation har kunnat förutses
och därmed kunnat förberedas, ska det även kunna verkställas skyndsamt.
Förhåller det sig istället så att insiderinformationen uppstår plötsligt,
kommer en något längre tidsutdräkt ofta kunna motiveras med hänvisning till de
kvalitativa innehållskraven i artikel 17 i MAR. Under alla omständigheter är
beredskap och robusta rutiner och processer en förutsättning för en god
informationsgivning och regelefterlevnad.
Vi vill påkalla uppmärksamhet kring ett antal rekommendationer från ESMA, the
European Securities and Markets Authority, publicerade den 11 mars 2020. Bland
dessa kan följande nämnas.
-- Informationsgivning - emittenter ska så snart som möjligt offentliggöra
relevant och väsentlig information om effekter av covid-19 på emittenternas
grundförutsättningar
, utsikter eller finansiella situation enligt informationsskyldigheterna
som följer av MAR.
-- Finansiell rapportering - emittenter ska så långt det är möjligt vara
transparenta kring faktiska och potentiella effekter av covid-19 baserat på
både kvalitativa och kvantitativa bedömningar rörande emittenternas
affärsverksamhet, finansiella situation och ekonomiska resultat i
bokslutskommunikén för 2019, om den inte redan har färdigställts, eller i
kommande kvartalsrapporter.
ESMA:s rekommendationer hittas här -
https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-recommends-action-financial
-market-participants-covid-19-impact
Observationsstatus och förhandsinformation till Börsen
Emittenter kan som en följd av Coronasituationen komma att påverkas negativt
finansiellt. Om det föreligger en väsentlig osäkerhet om emittentens ekonomiska
situation, kommer Börsen att ge emittenten observationsstatus. Väsentlig
ekonomisk osäkerhet anses bland annat föreligga om emittenten saknar
erforderligt rörelsekapital för den närmaste tremånadersperioden.
Det är viktigt att notera att en observationsstatus inte är en sanktion utan
endast ett verktyg för Börsen att säkerställa att marknaden och investerarna
håller sig informerade om extraordinära omständigheter rörande emittenten.
Handeln i aktier påverkas inte av en observationsstatus som även därefter
handlas på samma segment som tidigare. Börsen informerar om
observationsstatusen genom ett s.k. börsmeddelande och uppmanar därmed till
särskild uppmärksamhet.
Vi erinrar alla emittenter om skyldigheten att lämna förhandsinformation till
Börsen, innan offentliggörandet av viss insiderinformation. Detta gäller för
insiderinformation med extraordinär betydelse för emittenten för att möjliggöra
för Börsen att ta ställning till huruvida olika övervakningsåtgärder är
påkallade, så som observationsnotering eller handelsstopp. Ett handelsstopp kan
bedömas påkallat om emittenten avser att under pågående handel offentliggöra
insiderinformation som förutses ge upphov till en signifikant påverkan på
aktiekursen. Under vilka förutsättningar en observationsnotering kan
aktualiseras framgår av Börsens regelverk.
Avslutningsvis påminner vi om att vi finns tillgängliga för diskussion kring
regelfrågor och informationsgivningsrelaterade frågeställningar. Vi uppmanar
alla emittenter att kontakta övervakningsfunktionen såvida det uppstår några
frågor kring regelverket eller denna information.
Börsens övervakningsfunktion nås på:
Tel: +46 (8) 405 70 50, eller
E-post: iss@nasdaq com
Attachment:
https://cns.omxgroup.com/cds/DisclosureAttachmentServlet?messageAttachmentId=763531© 2020 GlobeNewswire
