FRANKFURT (Dow Jones)--Der Bestand an Wertpapieren, die die Zentralbanken des Eurosystems im Rahmen der Ankaufprogramme APP und PEPP halten, hat sich in der Woche zum 19. Juni etwas weniger stark erhöht als in der Vorwoche. Der Schwerpunkt lag erneut auf dem PEPP. Nach Mitteilung der Europäischen Zentralbank (EZB) nahm der Bestand in beiden Programmen um 32,396 Milliarden Euro auf 3.085,168 (Vorwoche: 3.052,772) Milliarden zu. In der Vorwoche hatte er sich um 36,100 Milliarden Euro ausgeweitet.
Das Volumen der im Rahmen des Pandemiekaufprogramms PEPP erworbenen Papiere ist um 28,248 (+27,132) Milliarden Euro gestiegen, während sich die APP-Bestände um 4,148 (+8,968) Milliarden erhöht haben.
Den Programmen ist gemeinsam, dass die Zentralbanken des Euroraums die darin enthaltenen Staatsanleihen auf eigenes Risiko kaufen, während die Risiken der anderen Papiere geteilt werden. Das PEPP gibt den Zentralbanken jedoch eine größere Flexibilität bei der Auswahl von Anleihegattungen und -emittenten. Richtgröße der Staatsanleihekäufe ist der EZB-Kapitalschlüssel, von dem jedoch kurzfristig abgewichen werden kann.
Der Bestand an öffentlichen Anleihen im APP-Programm erhöhte sich in der vergangenen Woche um 2,883 (Vorwoche: +6,172) Milliarden auf 2.237,167 (2.234,284) Milliarden Euro, der von Unternehmensanleihen kletterte um 1,927 (+2,492) Milliarden auf 219,240 (217,313) Milliarden Euro, jener an Covered Bonds fiel um 0,560 (+0,293) Milliarden auf 282,433 (282,993) Milliarden Euro und bei ABS ergab sich ein Rückgang um 0,102 (+0,011) Milliarden auf 30,820 (30,922) Milliarden Euro.
Die EZB will ihre Anleihebestände im Rahmen des APP um 20 Milliarden Euro pro Monat vergrößern. Hinzu kommen bis Jahresende insgesamt 120 Milliarden Euro, deren Verteilung über die einzelnen Monate jedoch nicht festgelegt ist, die aber auch den APP-Regeln unterliegen. Der EZB-Rat hatte im März beschlossen, falls nötig verstärkt die Staatsanleihen von Ländern zu kaufen, deren Anleihezinsen trotz der sehr lockeren Geldpolitik deutlich stärker als die anderer Euro-Länder gestiegen waren. Diese Ankündigung zielte vor allem auf Italien, das von der Corona-Pandemie besonders stark getroffen ist. Für diesen Zweck ist die EZB sogar bereit, den EZB-Kapitalschlüssel zumindest kurzfristig außer Acht zu lassen.
Das PEPP wurde ebenfalls im März beschlossen. Es hat ein Volumen von 750 Milliarden Euro und soll gleichfalls zunächst bis Jahresende laufen. Die Zentralbanken legen die Tilgungsbeträge fällig gewordener Anleihen wieder an, wofür sie bis zu ein Jahr Zeit haben. Damit soll unnötigen Marktverzerrungen vorgebeugt werden. Das kann aber zu spürbaren Schwankungen der Anleihebestände führen. Im Juni werden Papiere über 6,796 Milliarden Euro fällig.
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June 22, 2020 10:05 ET (14:05 GMT)
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