DJ EZB: Fiskalische Risiken aus staatlichen Kreditgarantien überschaubar
Von Hans Bentzien
FRANKFURT (Dow Jones)--Die Risiken für die Staatshaushalte des Euroraums aus den während der Corona-Krise abgegebenen Kreditgarantien für Unternehmen sind aus Sicht der Europäischen Zentralbank (EZB) überschaubar. "Zwar könnten sich die geschätzten Ausfallwahrscheinlichkeiten als zu optimistisch erweisen, doch scheint das staatliche Risiko insgesamt begrenzt", schreibt die EZB in einem Aufsatz ihres Finanzstabilitätsberichts.
Selbst für den Fall, dass die Ausfallwahrscheinlichkeiten für die garantierten Kredite auf ein Niveau steigen würden, das zuletzt bei 25 Prozent der am stärksten gefährdeten Unternehmen während der globalen Finanzkrise zu beobachten war, würden die erwarteten Verluste für Staaten laut EZB bei nur 25 Milliarden Euro bzw. 0,2 Prozent der jährlichen Wirtschaftsleistung des Euroraums liegen.
Allerdings sieht die EZB zugleich das eher konventionelle Risiko, dass Staaten impliziten Verpflichtungen gegenüber Großunternehmen oder Staatsbetrieben nachkommen müssen. Die fiskalischen Auswirkungen dieser Eventualverbindlichkeiten könnten im Extremfall ("Tail Risk") größer sein als das direkte Risiko aus Garantien.
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May 18, 2021 04:00 ET (08:00 GMT)
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