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1800 und 1850 Dollar sind wichtige Ausbruchs-Marken im Gold
Fundamentale Gründe, wie Angebot und Nachfrage oder auch im Fall von Gold die Entwicklung der inflationstreibenden Energie-Rohstoffe lösen große, mittel- bis langfristige Trends aus und nähren sie. Im kurzfristigen Bereich spielen aber auch etwaige spekulative Schieflagen eine Rolle. Schließlich MÜSSEN die spekulativen Kräfte im Markt (Kleinspekulanten, Proptrader und Fonds) bis zum First Notice Day eines Futures (das ist der erste Tag, an dem der Verkäufer eines Futures die Lieferung gegenüber der Börse anzeigen kann) ihre Positionen liquidieren, um eine physische Lieferung zu vermeiden. Dadurch ergeben sich kurzfristige Trends, die mitunter losgelöst von der fundamentalen Lage sind.
Zudem kommen Spekulationen am Optionsmarkt, die auf spezifische Laufzeiten und Marken lauten, die auf den Futuresmarkt ausstrahlen. Ein Großteil der Geschäfte am Optionsmarkt sind Stillhaltergeschäfte, bei denen Optionen verkauft werden. Damit wettet der Verkäufer (Seller) einer Option darauf, dass diese wertlos verfällt. In einer Vielzahl der Fälle passiert dies auch, und bringt ihm die Prämie ein. Wenn aber eine Option ins Geld läuft (die Basis erreicht) und die Laufzeit nur noch gering ist, gerät der Stillhalter unter Zugzwang, da seine Verluste theoretisch unbegrenzt sein können (je nach Handelsrichtung). Wenn jemand beispielsweise mit dem Verkauf einer Call-Option (Dezember 21) darauf wettet, dass der Goldpreis zum Abrechnungstermin NICHT oberhalb von 1800 Dollar notiert, dann besteht für ihn Handlungsbedarf, wenn der Goldpreis wider Erwarten doch die 1800er-Marke überwindet. Gängige Praxis im Sinne der Verlustbegrenzung ist es dann, den Future zu kaufen.
Auch wenn wir daraus nicht genau ersehen können, wie viele der offenen Optionen verkauft wurden und wieviele gekauft wurden, so gibt uns der Blick auf das Open Interest Profile der Optionen eine gute Idee, welche Marken trendverstärkend sein dürften. Es sind jene, auf die ein hohes Open Interest lautet. Im Gold sind das 1800, 1825 und besonders 1850 Dollar. Wir sehen, dass hier ein hohes Call Open Interest besteht, was auch auf viele verkaufte Call-Optionen hindeutet. WENN 1800 und besonders 1850 Dollar überschritten würden, wäre von einem starken Impuls auszugehen, da dann die Stillhalter in Schieflage geraten würden. Gleichfalls erklärt dieses Bild, warum bei 1800-1825 Dollar nach wie vor eine enorme Gegenwehr zu verspüren ist, und der Preis dort zum wiederholten Male zurückgeworfen wurde.
Die markierten Marken bieten sich als Trigger für Positions-Zukäufe bei Gold an, sofern sie überschritten werden. Besonders ein Wochenschluss jenseits von 1850 US-Dollar käme einem Befreiungsschlag gleich, und würde m.E. die fundamental gut begründete Rallye auslösen.
Ich kaufe derzeit verstärkt klassische Optionsscheine auf Gold, speziell folgenden Call auf Gold von Morgan Stanley:
- Markt: Gold
- Typ: Call Optionsschein
- WKN: MA57ZX
- Basis: 1625$
- Laufzeit: 17.6.22
Die Basis ist mit 1625 Dollar konservativ gewählt, und mit einer Laufzeit von gut 9 Monaten ist auch ein zeitlicher Spielraum gegeben. Gegenwärtigt weist der Call einen Hebel von 8 auf. Da hier keine Barrieren in Form von K.O.-Schwellen enthalten sind, bevorzuge ich in solchen Ausgangssituationen klassische Optionsscheine gegenüber Turbos oder Mini Futures.
Enthaltene Werte: XD0002747026
