 | Richard Pfadenhauer, HypoVereinsbank onemarkets |  |
Die Aktienmärkte sind aktuell sehr volatil. Zahlreiche Aktienbarometer wie der DAX und EuroStoxx50 Index notieren gemessen am Schlussstand von 2021 zweistellig im Minus. Anfangs beunruhigten hohe Inflationszahlen und die Aussicht auf mögliche Zinserhöhungen der Zentralbanken. In den zurückliegenden Tagen kamen die schlimmen Ereignisse in der Ukraine hinzu. Anleger flüchteten in sichere Häfen, die Aktienkurse fielen stark, die Nervosität stieg immer mehr. Dies spiegelt sich auch in Volatilitätsindizes wie dem VDAX-New oder VSTOXX wider. Der DAX-Volatilitätsindex (VDAX-New) drückt die anhand von Optionen gemessene zukünftig erwartete Schwankungsbreite des DAX aus. Der VDAX-New gibt die implizite Volatilität des deutschen Aktien-Leitindex DAX auf Sicht von 30 Tagen in Prozentpunkten an. In den zurückliegenden Tagen ist dieser Wert zeitweise auf knapp 48 Punkte nach oben geschnellt. Zum Vergleich: Der 200-Tage-Durchschnitt liegt bei rund 21 Punkten. Ein vergleichbares Bild zeigt sich beim EuroStoxx50-Volatilitätsindex, dem VSTOXX.
Der Anstieg der erwarteten Volatilitäten bei Einzelaktien und Aktienindizes wirkt sich signifikant auf die Notierungen von strukturierten Anlageprodukten wie zum Beispiel Bonus-Cap-Zertifikaten aus. Bonus-Cap-Zertifikate sind mit zwei wichtigen Marken versehen: Der Barriere und dem Bonus-Level / Cap. Wird die Barriere während der gesamten Laufzeit nicht berührt oder unterschritten, wird am Laufzeitende ein Betrag in Höhe des Bonuslevels (das gleichzeitig das Cap darstellt) - gegebenenfalls angepasst um das Bezugsverhältnis - ausbezahlt. Andernfalls ist die Chance auf den Bonus vertan, und es drohen unter Umständen Verluste.
Aktuell werden Bonus-Cap-Zertifikate auf DAX-Werte mit einem Abstand zur Barriere von über 25 Prozent angeboten, die je nach gewähltem Bonus-Level / Cap eine Chance auf zweistellige Renditen bieten. Angesichts der aktuell unsicheren Lage sollten Investoren jedoch darauf achten, Chancen und Risiken genau abzuwägen und gegebenenfalls tiefe Barrieren zu wählen. Das hier beschriebene Bonus-Cap-Zertifikat auf den EuroStoxx50 Index hat die Barriere bei 2.000 Punkten. Diese Marke wurde zuletzt im September 2011 unterschritten.
Investmentmöglichkeiten
Bonus Cap Zertifikate für Spekulationen, dass sich die Aktie oder der Index seitwärts oder moderat aufwärts bewegt
| Basiswert | WKN | Verkaufspreis in EUR | Barriere in EUR | Bonuslevel/Cap in EUR | letzter Bewertungstag |
| Airbus | HB32U4 | 113,78 | 80,00 | 180,00 | 16.12.2022 |
| BMW | HR9JPB | 88,97 | 55,00 | 110,00 | 16.09.2022 |
| Deutsche Bank | HR9JR0 | 11,19 | 7,50 | 14,00 | 16.09.2022 |
| Deutsche Telekom | HB144Y | 21,98 | 12,00 | 25,00 | 16.09.2022 |
| RWE | HR9JHF | 38,90 | 27,50 | 45,00 | 16.09.2022 |
| Siemens | HB3388 | 165,73 | 97,50 | 200,00 | 16.09.2022 |
| EuroStoxx 50 Price Index | HB3TSX | 38,32 | 2.000 Pkt. | 4.000 Pkt. | 16.12.2022 |
Quelle: HypoVereinsbank onemarkets; Stand: 14.03.2022; 13:30 Uhr
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