180 € im Top und letzten Donnerstag nochmals in einem Rutsch von 82 auf 68 € im Tief, aber 77 € zum Wochenschluss. Reicht das? VARTA wurde komplett entzaubert. Die Zahlen zum ersten Quartal waren Umsatz- und Ergebnis-seitig rückläufig (- 9,3 % bzw. - 36,4 % beim EBITDA), entsprachen aber dem Konsens. Das Problem war der Ausblick für das EBITDA im zweiten Quartal. 34 bis 38 Mio. € liegen weit unter dem Konsens von 48,9 Mio. €. Da half auch die Prognosebestätigung für 2022 (950 bis 1 Mrd. € Umsatz und 260 bis 280 Mio. € EBITDA) nicht weiter. Die Produktion von TWS-Headsets bleibt weiterhin durch Lieferengpässe eingeschränkt. Daraus resultiert eine geringere Kapazitätsauslastung, welche auf höhere Kosten trifft. Die Wahrscheinlichkeit einer Gewinnwarnung für 2022 ist somit hoch. Wir taxieren das korrekte KGV für 2022 eher um die 30. Aber: Noch liegt der Schwerpunkt auf Mikrobatterien. Erste Umsatz- und Ergebnisbeiträge aus der E-Mobilität sind 2024 wahrscheinlich. Dann kommt es zum Umsatz- undErgebnissprung mit rd. 4 € je Aktie. Zukäufe um 70 € wären akzeptabel.
Dies ist ein Ausschnitt aus der gestrigen Bernecker Daily.
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