DJ MORNING BRIEFING - Deutschland/Europa
FEIERTAGSHINWEIS
MONTAG: In Großbritannien bleiben die Börsen wegen des Feiertages Bank Holiday im Sommer geschlossen.
TAGESTHEMA
Fed-Chairman Jerome Powell wird am Freitag seine mit Spannung erwartete Rede beim geldpolitischen Symposium der Kansas City Fed in Jackson Hole halten. Aus Sicht von Volkswirten muss Powell dabei zwei Fragen beantworten: Ist die Zeit von Zinserhöhungen um weniger als 75 Basispunkte gekommen? Und was passiert mit den Zinsen - angesichts von Rezessionserwartungen und der Tatsache, dass an den Märkten schon Zinssenkungen eingepreist sind? Die Rede beginnt um 16.00 Uhr. Fragen wird der Fed-Chairman nicht beantworten.
Die Fed sieht sich zwar immer noch mit einer der höchsten Inflationsraten seit vier Jahrzehnten konfrontiert. Aber die jüngsten Daten deuten darauf hin, dass der Preisdruck seinen Höhepunkt erreicht haben könnte. Sollte dies der Fall sein, könnte sich die Fed bei ihrer Sitzung des Offenmarktausschusses (FOMC) am 20. und 21. September auf eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte beschränken.
"Wir erwarten, dass Powell die Argumente für eine Verlangsamung der Straffung wiederholen wird, die er in seiner Pressekonferenz im Juli und in dem in der vergangenen Woche veröffentlichten Protokoll vom Juli dargelegt hat", schrieben die Ökonomen von Goldman Sachs am Dienstag. Sie prognostizieren, dass Powell zugleich betonen werde, dass das FOMC weiterhin bestrebt sei, die Inflation zu senken, und dass die anstehenden politischen Entscheidungen von den eingehenden Daten abhängen würden.
Fed-Offizielle haben in den letzten Wochen darüber debattiert, was sie im nächsten Monat von der Zentralbank sehen möchten. Dabei ist aber kein Konsens erkennbar geworden.
Es spricht einiges dafür, dass sich Powell am Freitag weniger deutlich ausdrücken wird, da vor der nächsten FOMC-Sitzung noch weitere Inflationsdaten veröffentlicht werden. Im Juni hatten erst kurz vor der FOMC-Sitzung veröffentlichte Daten die Fed zu einer aggressiveren Haltung veranlasst. Deshalb ist es möglich, dass Powell sich am Freitag nicht zu sehr festlegen möchte.
DIVIDENDENABSCHLAG
Unternehmen Dividende SDM SE 0,08 EUR
AUSBLICK KONJUNKTUR
- DE
08:00 GfK-Konsumklimaindikator September
PROGNOSE: -31,8 Punkte
zuvor: -30,6 Punkte
- FR
08:45 Verbrauchervertrauen August
PROGNOSE: 79
zuvor: 80
- EU
10:00 EZB, Geldmenge M3 und Kreditvergabe Juli
PROGNOSE: +5,5% gg Vj
zuvor: +5,7% gg Vj
Drei-Monats-Rate
PROGNOSE: k.A.
zuvor: +5,9% gg Vj
- US
14:30 Persönliche Ausgaben und Einkommen Juli
Persönliche Ausgaben
PROGNOSE: +0,5% gg Vm
zuvor: +1,1% gg Vm
Persönliche Einkommen
PROGNOSE: +0,6% gg Vm
zuvor: +0,6% gg Vm
16:00 Fed-Chairman Powell, Rede zu "Economic Outlook"
beim Jackson Hole Economic Policy Symposium (bis 27.8.)
der Federal Reserve Bank of Kansas City
16:00 Index Verbraucherstimmung Uni Michigan (2. Umfrage)
August
PROGNOSE: 55,2
1. Umfrage: 55,1
zuvor: 51,5
ÜBERSICHT FUTURES / INDIZES
Aktuell:
INDEX Stand +/-
DAX-Future 13.330,00 -0,0%
E-Mini-Future S&P-500 4.197,00 -0,1%
E-Mini-Future Nsdq-100 13.148,75 -0,1%
Nikkei-225 28.694,34 +0,8%
Schanghai-Composite 3.249,04 +0,1%
+/- Ticks
Bund -Future 151,11 -14
Vortag:
INDEX Schluss +/-
DAX 13.271,96 +0,4%
DAX-Future 13.336,00 +1,0%
XDAX 13.338,71 +1,0%
MDAX 26.070,64 +0,1%
TecDAX 3.057,78 +0,7%
EuroStoxx50 3.674,54 +0,2%
Stoxx50 3.660,15 +0,4%
Dow-Jones 33.291,78 +1,0%
S&P-500-Index 4.199,12 +1,4%
Nasdaq-Comp. 12.639,27 +1,7%
EUREX zuletzt +/- Ticks
Bund-Future 151,25 +94
FINANZMÄRKTE
EUROPA
Ausblick: Mit einem zurückhaltenden Geschäft rechnen Händler am Freitag an Europas Börsen. Vor der mit Spannung erwarteten Rede von Fed-Chef Jerome Powell über die künftige US-Zinspolitik dürften die Märkte in andächtiger Ruhe verharren. Anleger dürften nur das notwendige Minimum an Umschichtungen vornehmen, so dass die Umsätze zunächst sehr gering erwartet werden. In Einzeltiteln bringe dies natürlich die Gefahr ungewollt volatiler Kursausschläge mit sich. Der DAX zeigt sich am Morgen knapp über der Marke von 13.300 Punkten.
Rückblick: Etwas fester - Stützend wirkten ein besseres deutsches BIP und ein Ifo-Index über Markterwartung. Auch in den USA wurde das BIP nach oben revidiert. Im Fokus der Profi-Anleger stand aber nur noch das Notenbankertreffen in Jackson Hole: Mit Spannung wurde auf die Rede von US-Notenbankchef Jerome Powell am Freitag gewartet. Ein Anstieg der Preisdaten innerhalb des US-BIP ließ Händler befürchten, Powell werde sich definitiv falkenhaft äußern. Der Düngerproduzent Yara will die Produktion wegen zu hoher Gaspreise in Europa zurückfahren. Dies dürfte die Düngerpreise weiter treiben. K+S sprangen um 7,6 Prozent, Yara um 3,3 Prozent. Titel der Online-Apotheken wurden weiter abverkauft: Shop Apotheke fielen um 5,2 Prozent, ihr Schweizer Konkurrent Zur Rose brach sogar um knapp 15 Prozent ein. Hier gab es weiter Sorgen um die Einführung des E-Rezepts in Deutschland. Starke Geschäftszahlen lieferte CRH ab. Die Aktien legten um 3,4 Prozent zu. Novartis gaben 0,8 Prozent ab, obwohl der Pharmakonzern seine Sparte Sandoz ausgliedern will.
DAX/MDAX/TECDAX
Etwas fester - Trotz der besser als befürchtet ausgefallenen Daten aus Deutschland sahen Volkswirte Deutschland weiter auf dem Weg in die Rezession. Daher kamen die Kurse deutlich von den Tageshochs zurück. Denn wirklich gut waren die Daten nicht. Der gesenkte Ausblick von Salesforce belastete SAP nur leicht, die Aktien fielen um 0,4 Prozent. Bayer zeigten sich auf Erholungskurs und legten 2 Prozent zu. Bei Hellofresh ging es um weitere 1,9 Prozent nach unten. Bei der nächsten Indexrevision steht der Verbleib im DAX-Index in Frage.
XETRA-NACHBÖRSE
Mit starken Vorgaben der US-Börsen ist es mit den Kursen im nachbörslichen Handel am Donnerstag aufwärts gegangen. Nachrichten zu Einzelwerten waren allerdings rar. Im Nebenwerte-Segment Scale wurden Blue Cap gut 4 Prozent niedriger getaxt, nachdem das Unternehmen seine Umsatzprognose für das laufende Jahr zwar erhöht, die Prognose der EBITDA-Marge jedoch gesenkt hatte.
USA - AKTIEN
Fest - Gute Konjunkturdaten ermutigten die Anleger zum Kauf, auch wenn diese eher für einen falkenhaften Kurs der Fed sprachen. Dieser sei nach den Kursverlusten zu Wochenbeginn aber eingepreist, hieß es. Beim US-BIP zum zweiten Quartal gab es eine Aufwärtsrevision, die nur haarscharf mäßiger als gedacht ausfiel. Und die wöchentlichen Arbeitsmarktdaten fielen besser aus als erwartet. Unter den Einzelaktien legten Nvidia trotz eines mauen Ausblicks 4 Prozent zu. Einige Analysten zeigten sich überzeugt, dass Nvidia schon bald die Talsohle erreicht haben dürfte. Salesforce (-3,4%) übertraf zwar mit Umsatz und Ergebnis im zweiten Quartal die Erwartungen, senkte jedoch die Prognosen für das laufende Geschäftsjahr. Snowflake (+23%) übertraf die Umsatzerwartungen deutlich und gab einen positiven Ausblick. Auch die Geschäftszahlen von Autodesk (+2,7%) kamen gut an. NetApp (+7,9%) hat neben gestiegenen Gewinnen und Umsätzen im Berichtsquartal einen zuversichtlichen Ausblick abgegeben.
USA - ANLEIHEN
Laufzeit Rendite Bp zu VT Rendite VT +/-Bp YTD 2 Jahre 3,39 +0,4 3,39 266,2 5 Jahre 3,16 -6,4 3,23 190,4 7 Jahre 3,12 -7,7 3,19 167,5 10 Jahre 3,03 -7,5 3,11 152,1 30 Jahre 3,24 -7,0 3,31 134,4
Die in den vergangenen Tagen kräftig gestiegenen Renditen lockten Käufer an den Anleihemarkt. Dort erholten sich die Notierungen der länger laufenden Titel, im Gegenzug gingen die Renditen am langen Ende zurück. Die Rendite zweijähriger Anleihen legte hingegen erneut etwas zu, so dass sich in der inversen Zinskurve der Abstand zur Zehnjahresrendite nochmals vergrößerte. Das könnte dahingehend interpretiert werden, dass die Anleger kurzfristig eine entschlossene Inflationsbekämpfung durch die Fed erwarten, aber auch davon ausgehen, dass die Notenbank sich schon bald wieder gezwungen sehen könnte, ihre Geldpolitik zu lockern, wenn die hohen Zinsen die Wirtschaft in eine Rezession treiben sollten.
DEVISENMARKT
DEVISEN zuletzt +/- % 0:00 Uhr Do, 17:30h % YTD EUR/USD 0,9969 -0,1% 0,9976 0,9969 -12,3% EUR/JPY 136,29 +0,1% 136,16 136,26 +4,1% EUR/CHF 1,0375 +0,0% 1,0383 1,0370 -7,4% EUR/GBP 0,8433 +0,1% 0,8427 0,8435 +0,4% USD/JPY 136,69 +0,1% 136,50 136,71 +18,7% GBP/USD 1,1822 -0,1% 1,1836 1,1816 -12,6% USD/CNH 6,8599 +0,1% 6,8547 6,8528 +8,0% Bitcoin BTC/USD 21.556,27 -0,1% 21.580,33 21.524,55 -53,4%
Der Dollar fiel in Reaktion auf die Ankündigung von Wirtschaftsstimuli in China, machte aber nach den guten US-Konjunkturdaten einen Teil seiner Verluste wett.
ROHSTOFFE
ÖL
ROHOEL zuletzt VT-Settlem. +/- % +/- USD % YTD WTI/Nymex 93,32 92,52 +0,9% +0,80 +31,5% Brent/ICE 100,21 99,34 +0,9% +0,87 +34,6%
Die Ölpreise wurden im späten Handel belastet von der Aussicht, dass bald wieder iranisches Öl auf den Markt kommt, falls es zu einer Einigung im Atomstreit mit Teheran kommt. Anfangs hatten noch Spekulationen auf eine Kürzung der Opec-Fördermenge die Preise gestützt, nachdem in den vergangenen Tagen mehrere Vertreter des Kartells entsprechende Andeutungen gemacht hatten. Der Preis für ein Barrel US-Öl der Sorte WTI sank um 2,5 Prozent auf 92,52 Dollar. Brent fiel um 1,9 Prozent auf 99,34 Dollar.
METALLE
METALLE zuletzt Vortag +/- % +/- USD % YTD Gold (Spot) 1.756,09 1.758,94 -0,2% -2,86 -4,0% Silber (Spot) 19,26 19,31 -0,2% -0,05 -17,4% Platin (Spot) 888,33 886,50 +0,2% +1,83 -8,5% Kupfer-Future 3,72 3,70 +0,5% +0,02 -16,1%
Der Goldpreis profitierte etwas vom nachgebenden Dollar und sinkenden Anleiherenditen. Die Feinunze verteuerte sich um 0,3 Prozent auf 1.757 Dollar.
MELDUNGEN SEIT VORTAG 17.30 UHR
JAPAN/KERNVERBRAUCHERPREISE TOKIO Aug +2,6% (PROG: +2,5%) gg Vj
US-GELDPOLITIK
Die US-Notenbank sollte die Zinsen rasch und in großen Schritten erhöhen, so dass der Leitzins zum Jahresende bei 3,75 bis 4,00 Prozent stehe, meint James Bullard, Präsident der Notenbankfiliale von St. Louis. Bullard verwies in einem Interview mit CNBC auf die aktuell hohe Inflation und den gleichzeitig starken Arbeitsmarkt. Der Zeitpunkt sei günstig, um die Zinsen auf das angemessene Niveau zu bringen. Bullard argumentierte, dass große Zinsschritte in einer frühen Phase des Erhöhungszyklus richtig seien, denn sie zeigten, dass die Fed die Bekämpfung der Inflation ernst nehme. Es sei notwendig, die Zinsen auf ein Niveau zu bringen, das die Inflation drücke. Auf dem aktuellen Niveau sei das nicht der Fall.
DEUTSCHLAND - GASUMLAGE
Bundeswirtschaftsminister Robert Habeck (Grüne) hat eine Überprüfung der umstrittenen Gasumlage angekündigt. Der Kreis der berechtigten Unternehmen solle möglichst verkleinert werden, sagte Habeck laut einem Bericht der Zeitung Welt am Donnerstagabend beim Westfälischen Unternehmertag in Münster.
LUFTHANSA
Eine Einigung der Lufthansa mit der Pilotengewerkschaft Vereinigung Cockpit (VC) ist gescheitert. Wie die Gewerkschaft mitteilte, sind die juristischen und organisatorischen Vorbereitungen für Streikmaßnahmen gestartet worden. Die VC sei aber weiterhin erreichbar.
EDF
lässt vier ihrer Kernreaktoren in Frankreich aufgrund von Korrosionsproblemen noch mehrere Monate lang vom Netz. EDF halte an der Jahresprognose für die Atomproduktion von 280 bis 300 Terawattstunden im Jahr 2022 fest, so eine Sprecherin. Angesichts der Ausfälle dürfte die Produktion aber wahrscheinlich am unteren Ende der Spanne liegen.
Im Rechtsstreit zwischen Elon Musk und Twitter um die gescheiterte 44-Milliarden-Dollar-Übernahme hat ein Gericht in Delaware die Globalforderung des exzentrischen Milliardärs nach Herausgabe von vollständigen Nutzerdaten als "absurd weit gefasst", zurückgewiesen. Zugleich ordnete das Gericht nach einer Anhörung aber an, dass das Social-Media-Unternehmen einen Teil der Informationen zur Verfügung stellt.
Kontakt zum Autor: maerkte.de@dowjones.com
DJG/flf/cln/raz
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August 26, 2022 01:30 ET (05:30 GMT)
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