Kennen Sie schon unseren neuen Börsendienst FAST BREAK - Jetzt mehr erfahren: https://bit.ly/3U3SuU3 Am Donnerstag steht die nächste Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank an. Warum aber selbst ein Leitzins von drei Prozent noch nicht ausreiche, erklärt Commerzbank-Chefvolkswirt Jörg Krämer im Interview. Der Ökonom erwartet einen weiteren großen Zinsschritt von 75 Basispunkten. "Das erwarten auch die Meisten, das ist eingepreist in die Märkte." Eine heftige Reaktion an den Börsen sei nur denkbar, falls die EZB von diesem erwarteten Schritt abweicht. Im Dezember dürften die Notenbanker dann nochmals mit einem großen Schritt nachlegen, bevor die Zinsschritte im kommenden Jahr etwas kleiner ausfallen sollten, glaubt Krämer.
Drei Jahre lang kannten KI-Aktien fast nur eine Richtung: nach oben. Billionenschwere Investitionspläne von Alphabet, Amazon, Meta und Microsoft haben Halbleiter- und Infrastrukturwerte auf immer neue Höhen getrieben. Doch jetzt bekommt die Erfolgsstory gefährliche Risse.
Steigende Anleiherenditen verteuern die Finanzierung, während die gewaltigen KI-Ausgaben zunehmend nicht mehr aus den laufenden Cashflows bezahlt werden können. Gleichzeitig zeigen günstigere chinesische Modelle, dass leistungsfähige KI womöglich mit deutlich weniger Rechenleistung auskommt. Damit wächst die Gefahr, dass heute für Milliarden errichtete Kapazitäten morgen nicht die erhofften Renditen liefern.
Für Anleger könnte das zum Problem werden. Denn treffen steigende Finanzierungskosten auf Überkapazitäten und enttäuschende Cashflows, geraten gerade hoch bewertete KI-Profiteure schnell unter Druck. Aus den größten Gewinnern der vergangenen Jahre könnten so die größten Verlierer der nächsten Korrektur werden.
In unserem aktuellen Spezialreport zeigen wir 5 Aktien, bei denen das Chance-Risiko-Verhältnis jetzt besonders gefährlich erscheint – und bei denen Anleger genauer hinschauen sollten.
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