paragon scheint sein Anlageangebot schrittweise zu reduzieren. Der vereinbarte Verkauf von Semvox kristallisiert einen Unternehmenswert (EV) heraus, der die niedrige Marktkapitalisierung aufgrund der Schuldenlast unterstreicht. Die beschleunigte Rückzahlung der gesamten Anleiheemission in Schweizer Franken (CHF) und der Hälfte der Euroanleihe reduziert die Schuldenkennzahlen auf ein typisches industrielles Niveau, und wir erwarten, dass sich die Cashflows verbessern, um die endgültige Rückzahlung im Jahr 2027 zu erleichtern. Das Ergebnis ist ein offensichtlich anomales Rating für paragon im Vergleich zu seinen geschätzten Barbewertungen und Peers. Unter der Annahme, dass die Veräußerung abgeschlossen ist und die Anleihen wie erwartet zurückgezahlt werden, sollte der angeschlagene Eigenkapitalwert der letzten Jahre endlich entlastet werden.
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