R. STAHL AG: Auftragseingang in Q1 zieht an, Ergebnis vorübergehend schwächer; mwb research empfiehlt KAUFEN

R. STAHL verzeichnete im Q1 2025 einen Rekord-Auftragseingang von 98,8 Mio. EUR (+7,1% im Jahresvergleich), getrieben durch starke Nachfrage aus der Region Asien/Pazifik (+84%), wodurch der Auftragsbestand auf 122,4 Mio. EUR anstieg. Der Umsatz sank jedoch um 13,4?% auf 73,3 Mio. EUR, bedingt durch die Nachwirkungen der schwachen Nachfrage im zweiten Halbjahr 2024. Das EBITDA vor Sondereffekten fiel um 56,6% auf 3,7 Mio. EUR, die EBITDA-Marge halbierte sich auf 5,0% - belastet durch geringere Umsätze und gestiegene Personalkosten. Das Nettoergebnis rutschte auf -2,5 Mio. EUR ins Minus. Trotz kurzfristigen Ergebnisdrucks stützen der starke Auftragstrend und strategische Fortschritte in Asien den vorsichtig optimistischen Ausblick des Managements für das zweite Halbjahr 2025. Die Analysten von mwb research haben ihr Modell unter Einbezug der FY24-Zahlen, des Q1-Updates sowie des Jahresausblicks angepasst. Zwar wurden die kurzfristigen Schätzungen gesenkt, die langfristigen Prognosen bleiben jedoch bestehen. mwb research senkt das Kursziel von 27,20 EUR auf 25,30 EUR, hält aber an der KAUF-Empfehlung fest. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/r-stahl-ag