tk nucera hat die Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2025 veröffentlicht (Geschäftsjahresende: 30. September) und lag dabei insgesamt im Rahmen der Erwartungen. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 28,6% auf 216?Mio.?EUR, lag jedoch leicht unter dem Konsens. Das EBIT verbesserte sich deutlich auf -4?Mio.?EUR, gestützt durch einen vorteilhaften Produktmix und Effizienzsteigerungen. Der Auftragseingang blieb jedoch schwach bei 83?Mio.?EUR, davon lediglich 4?Mio.?EUR aus dem AWE-/Grüner-Wasserstoff-Segment, was zu einem niedrigen Book-to-Bill-Verhältnis von 0,38x führte. Dies ist besorgniserregend, da mehrere große AWE-Projekte kurz vor dem Abschluss stehen. Trotz eines soliden Auftragsbestands von 800?Mio.?EUR und einer aktiven Projektpipeline von 12?Mrd.?EUR verzögern sich insbesondere großvolumige Projekte im Bereich grüner Wasserstoff weiterhin. Das Management bestätigte die Prognose für das Geschäftsjahr 2025 und geht langfristig von einer Erholung des Auftragseingangs aus - getrieben durch politische Unterstützung und zunehmende Dynamik auf Unternehmensseite. Die Analysten von mwb research nehmen angesichts der anhaltend schwachen Auftragslage im AWE-Segment jedoch eine vorsichtigere Haltung ein, senken ihre Prognosen für 2026-2027 und reduzieren das Kursziel auf 12,00?EUR (zuvor: 14,50?EUR). Aufgrund der starken Marktposition von tk nucera und des langfristigen Potenzials im Bereich grüner Wasserstoff wird die Kaufempfehlung jedoch beibehalten. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/thyssenkrupp%20nucera%20AG%20&%20Co%20KGaA
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