Original-Research: Knaus Tabbert AG - from First Berlin Equity Research GmbH
19.05.2025 / 12:01 CET/CEST
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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Knaus Tabbert AG
Company Name: Knaus Tabbert AG
ISIN: DE000A2YN504
Reason for the research: Dreimonatsbericht
Recommendation: Kaufen
from: 19.05.2025
Target price: EUR29
Target price on sight of: 12 Monate
Last rating change: -
Analyst: Ellis Acklin
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Knaus Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 29,00.
Zusammenfassung:
Wie erwartet war die Berichterstattung für Q1 im Vergleich zum Vorjahr schwach. Spürbare Fortschritte bei der strategischen Neuausrichtung waren jedoch ein Silberstreif am Horizont, der im Vorquartal noch nicht sichtbar war. Die Initiativen zur Neuausrichtung führten zu einer deutlichen Verbesserung des Betriebskapitals und setzten liquide Mittel frei. Dies glich die schwache operative Performance in Q1 aus und führte zu einem FCF von EUR15 Mio. Darüber hinaus bestätigte das Management die Guidance (~ 1 Mrd. Umsatz; 5,0% bis 6,5% AEBITDA-Marge), was darauf hindeutet, dass die Erträge in den kommenden Quartalen steigen dürften. Es bleibt noch mehr zu tun, insbesondere bei der Optimierung der Bilanz, aber die Initiativen beginnen sich positiv auszuwirken, und wir sollten im Laufe dieses Jahres einen Hinweis auf das Potenzial des neu gestalteten Geschäfts erhalten. Wir stufen KTA weiterhin mit Kaufen und einem unveränderten Kursziel von EUR29 ein (Aufwärtspotenzial: 112%).
First Berlin Equity Research has published a research update on Knaus Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and maintained his EUR 29.00 price target.
Abstract:
As expected, Q1 reporting was down Y/Y. But tangible progress in the strategic overhaul provided a silver lining that was not yet visible in the prior quarter. Realignment initiatives have finally released cash from working capital. This negated the weak operating performance in Q1 leading to FCF generation of EUR15m. Plus, management confirmed guidance (~EUR1bn sales; 5.0% to 6.5% AEBITDA margin), which indicates that earnings should pick up during the coming quarters. There is more work to be done, particularly in optimising the balance sheet, but the initiatives have things finally moving in the right direction, and we should have an indication on the potential of the revamped business later this year. We stick to our Buy rating and EUR29 TP (upside: 112%).
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You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/32658.pdf
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First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
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E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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