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Auf dem Papier ist Momentum eine der attraktivsten Renditeanomalien. Sie liefert klare Prämien, funktioniert in verschiedenen Anlageklassen die meiste Zeit und lässt sich weltweit nachweisen. Allerdings sind die Ergebnisse der meisten US-Fonds, die auf Momentum setzen, enttäuschend. Zudem schlug der Momentum Crash im Jahr 2009 so stark ein, dass viele dieser Strategien bis heute nicht wieder ihre historischen Hochs der Jahrtausendwende erreicht haben.
Die Studie "Can Momentum Investing Be Saved?" von Research Affiliates nennt 3 Ursachen, die zusammen hauptverantwortlich für die schwache Performance sind:
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