Das große Silberdefizit: Steht der Markt kurz vor dem Kollaps?
- Anzeige/Werbung - Dieser Artikel erscheint im Auftrag von Vizsla Royalties Corp.! Bezahlte Beziehung: SRC swiss resource capital AG unterhält einen entgeltlichen IR-Beratervertrag mit Vizsla Royalties · Ersteller: SRC swiss resource capital AG · Erstveröffentlichung: 27.01.2026, 5:39 Uhr Berlin/Zürich ·
Sehr geehrte Leserinnen und Leser,
die stark steigenden Silberpreise sind vor allem auf eine sich zuspitzende globale Angebotsknappheit zurückzuführen, bei der der physische Markt die rapide wachsende Nachfrage nicht bedienen kann. Eine Triebfeder der Marktdynamik dürfte dabei auch China sein, das ab dem 1. Januar 2026 seine Exportregeln für Silber deutlich verschärft hat.
Künftig dürfen nur noch Unternehmen mit staatlicher Genehmigung Silber exportieren, wobei hohe Zugangshürden gelten: mindestens 80 Tonnen Jahresproduktion. Damit werden kleine und mittelgroße Exporteure faktisch vom Markt ausgeschlossen. Da China schätzungsweise 60 bis 70 Prozent der weltweiten Silberproduktion kontrolliert, führen solche Maßnahmen unmittelbar zu einem spürbaren Rückgang des global verfügbaren Angebots. Dieses Vorgehen erinnert stark an die Strategie, die China bereits zuvor bei Seltenen Erden angewandt hat, mit weitreichenden Folgen für die internationalen Märkte.
Gleichzeitig trifft diese neue Angebotsverknappung auf einen Silbermarkt, der sich bereits seit Jahren im Defizit befindet. Treiber dieser Entwicklung sind unter anderem die wachsende industrielle Nutzung von Silber, etwa in der Solar- und Elektronikindustrie, sowie eine steigende Investmentnachfrage. In einem solchen Umfeld wirken zusätzliche Exportbeschränkungen wie ein Katalysator: Die ohnehin knappe Versorgung verschärft sich weiter, was den Preisdruck nach oben verstärkt und die Volatilität am Markt erhöht.
Quelle: Swiss Resource Capital AG
Für das abgelaufene Jahr 2025 zeichnet sich ein besonders deutliches Ungleichgewicht ab: Die globale Silbernachfrage wird auf rund 1,24 Milliarden Unzen geschätzt, während die weltweite Förderung und das verfügbare Angebot lediglich etwa 1,01 Milliarden Unzen erreichen dürften. Diese Diskrepanz besteht bereits heute und dürfte sich nach Inkrafttreten der chinesischen Exportbeschränkungen weiter verschärfen. Besonders problematisch ist dabei, dass das Angebot strukturell kaum wächst. Silber wird überwiegend als Nebenprodukt beim Abbau von Kupfer und Zink gewonnen, weshalb steigende Silberpreise nicht automatisch zu einer höheren Förderung führen. Neue Minenprojekte benötigen meist deutlich über zehn Jahre Entwicklungszeit, die Erzqualitäten sinken kontinuierlich und auch das Recycling reicht nicht aus, um das Defizit zu schließen. Eine kurzfristige Lösung für diese Angebotskrise existiert daher nicht.
Leere Tresore, volle Nachfrage: Der physische Silbermarkt trocknet aus!
Parallel dazu brechen die physischen Silberbestände an den wichtigsten Handelsplätzen dramatisch ein. Seit 2020 sind die COMEX-Lagerbestände um rund 70% gefallen, die Bestände in den Londoner Tresoren um etwa 40%, während die Lager in Shanghai auf den niedrigsten Stand seit zehn Jahren gesunken sind. Diese Entwicklung erklärt, warum die Aufschläge auf physisches Silber weltweit explodieren. Besonders deutlich zeigt sich das in China: In Shanghai wird physisches Silber teilweise deutlich über den Preisen an der COMEX gehandelt. Diese Preisdifferenz signalisiert, dass Käufer bereit sind, erhebliche Aufpreise zu zahlen, um tatsächlich verfügbares Metall zu erhalten.
Hinzu kommt eine zunehmende Entkopplung zwischen dem Papiermarkt und dem physischen Silbermarkt. Das Verhältnis von Papier- zu physischem Silber liegt je nach Quelle aktuell bei etwa 356:1. Anders ausgedrückt: Für jede real existierende Unze Silber gibt es 356 papierbasierte Ansprüche in Form von Futures, Zertifikaten oder Derivaten. Sollte auch nur ein kleiner Teil der Marktteilnehmer auf physische Auslieferung bestehen, wäre dieses System nicht mehr tragfähig. Genau dieses Risiko wird von den Märkten zunehmend erkannt, was erklärt, warum die Preisbewegungen immer schneller und steiler verlaufen. Davon profitieren natürlich auch Unternehmen wie Vizsla Royalties (WKN: A40HZJ).
Silberboom ohne Minenrisiko? Warum Vizsla Royalties einer Sonderstory gleicht!
Vizsla Royalties (WKN: A40HZJ) entstand Mitte 2024 als Spin-Out der Vizsla Silver Corp., die das gigantische Panuco-Projekt in Mexiko betreibt. Panuco gilt als eines der aussichtsreichsten Silber-Entwicklungsprojekte weltweit. Derzeit hält Vizsla Royalties zwei verschiedene umsatzbasierte NSR-Lizenzgebühren: eine 3,5-prozentige Beteiligung an den Silverstone-Konzessionen, einschließlich des produktionsnahen Copala-Gebiets, und eine 2-prozentige Beteiligung an den Rio-Panuco-Konzessionen.
Quelle: Vizsla Royalties Corp.
Mit einer von Vizsla Silver für das Panuco-Projekt veröffentlichten äußerst positiven Machbarkeitsstudie mit einem Nachsteuer-NPV von 1,8 Mrd. USD, einem Nachsteuer-IRR von sensationellen 111% sowie All-In-Kosten von gerade einmal 10,61 US-Dollar pro Unze AgEq sitzt Vizsla Royalties (WKN: A40HZJ) auf einer wahren Silber-Grube!
Fazit: Hebel auf Silber ohne operative Risiken - ein seltener Sweet Spot!
Vizsla Royalties (WKN: A40HZJ) fokussierte sich im abgelaufenen Geschäftsjahr auf drei Hebel, die den Unternehmenswert und die Prognostizierbarkeit zukünftiger Cashflows erhöhen:
- Erweiterung der Royalty-Position auf das Panuco-Projekt
- Stärkung der Bilanz durch eine erfolgreiche Bought-Deal-Finanzierung über 63 Millionen US-Dollar
- Reduktion des technischen Risikos dank einer positiven Machbarkeitsstudie
Vizsla Royalties (WKN: A40HZJ) sehen wir deshalb als perfekte Kombination aus einem im Vergleich zu Explorationsunternehmen relativ risikoarmen Value Play mit erheblichen Wertaufholungspotenzial gepaart mit einer gehörigen Portion Übernahmefantasie!
Glück auf und herzliche Grüße aus der Schweiz.
Marc Ollinger
Swiss Resource Capital AG
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Quellen: Vizsla Royalties, SRC-Rohstoff-Reports, @BullTheoryio auf X, Vizsla Silver, eigener Research und Interpretation
Dieser Werbeartikel wurde am 26.01.2026 durch einen freien Journalisten für die Swiss Resource Capital AG erstellt.
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