Politische Börsen gelten im Allgemeinen als kurzlebig. Trotzdem haben sie immer wieder das Potential, reichlich Unruhe zu stiften. So hat zuletzt die Kraftprobe zwischen dem Staatspräsident und der Parlamentsmehrheit in Italien für einen deutlichen Anstieg der dortigen Anleiherenditen gesorgt. Da sich die Finanzmärkte bereits zuvor im "risk-off"-Modus befanden, waren die Ausschläge umso heftiger. Hinzu kamen schwächere Konjunkturdaten und die immer konkreter werdenden Handelskonflikte zwischen den USA und dem Rest der Welt. Vor diesem Hintergrund haben sich europäische Aktien (mit Ausnahme italienischer Werte) über den Gesamtmonat wenig verändert, US-Aktien waren sogar leicht fester. Auch die Aktienmärkte in den Schwellenländern ließen sich von den Ereignissen in der Türkei und Argentinien nur kurzfristig beeindrucken. Größere Bremsspuren gab es dagegen im Anleihesegment. Während die traditionell sicheren Häfen amerikanische und deutsche Staatsanleihen Kursaufschläge verzeichneten, verloren italienische Staatsanleihen im Mai im Durchschnitt über 6% und spanische fast 2%. IG-Unternehmensanleihen gaben um knapp 0,5% und Hochzinspapiere um knapp 1,5% nach. Der bereits "totgesagte" US-Dollar dagegen gewann gegenüber dem Euro um fast 4%.
Nach einer Beruhigung an den Märkten, die wir in den nächsten Wochen erwarten, wollen wir wieder sukzessive investieren. Gleichwohl hat uns Italien wieder einmal gezeigt: Selbst wenn das "big picture" weiterhin positiv, v.a. für Aktien, aussieht, kann es kurzfristig zu erheblichen Verwerfungen an den Finanzmärkten kommen.
Phaidros Funds BalancedDer PHAIDROS FUNDS BALANCED gewann je nach Anteilsklasse zwischen +2,58% und +2,65% und konnte somit sowohl von der allgemeinen Erholung der US-Aktienmärkte als auch von beinahe keine Allokation in italienischen Werte gut profitieren. Die größten Ergebnisbringer für den Fonds waren die Aktien von Mastercard, ADP, Apple und Medtronic. Nennenswerte Verlustbringer gab es nicht. Wir haben im Lauf des Monats bestehende Positionen etwas aufgestockt, sind aber keine bedeutenden Neuengagements eingegangen. Nach einer Beruhigung an den Märkten, die wir in den nächsten Wochen erwarten, wollen wir wieder sukzessive investieren. Gleichwohl hat uns Italien wieder einmal gezeigt: Selbst wenn das "big picture" weiterhin positiv, v.a. für Aktien, aussieht, kann es kurzfristig zu erheblichen Verwerfungen an den Finanzmärkten kommen.
Phaidros Balanced | MS Peer Group* | |||
Return | Vola | Return | Vola | |
10J p.a. | 6,0 | 7,2 | 1,6 | 6,2 |
5J p.a. | 7,0 | 7,8 | 2,9 | 5,6 |
3J p.a. | 4,3 | 8,4 | 0,1 | 5,9 |
1J | 4,8 | 6,2 | 0,7 | 4,2 |
YTD | 2,5 | - | -0,6 | - |
* Morningstar Kategorie Mischfonds flexibel - Global
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Quelle: Morningstar, 31.05.2018 | Berechnung auf Basis von Monatsultimowerten. Die angegebene Performance ist der berechnete Nettovermögenswert in % in der Fondswährung nach Kosten und ohne Berücksichtigung etwaiger Zeichnungsgebühren. Bei den Angaben handelt es sich um Vergangenheitsdaten, die keine Garantie für zukünftige Entwicklungen darstellen.