11.12.2020 - Auch eingefleischte Börsianer dürften sich dieser Tage immer mal die Augen reiben. Die Rally der großen US-Aktienindizes scheint kein Ende zu kennen. Auch wenn die Bewertungen derzeit als ambitioniert gelten können, schreckt das die Käuferseite offenbar nicht ab. Das alles findet in einem Umfeld statt, in dem steigende Kurse nicht unbedingt zu erwarten sind. Nach wie vor wird die Wirtschaft in den USA - und nicht nur dort - durch die Corona-Pandemie gebeutelt.
Was also lässt die Kurse steigen? Zum einen gibt es ermutigende Nachrichten. Zuletzt näherten sich die US-Parteien im Kongress einer Einigung, die den gefürchteten Shut-down, also das Runterfahren der US-Behörden bis auf den Notbetrieb, verhindern könnte. Außerdem wird an den Börsen nicht das Heute, sondern das Morgen gehandelt. Die Märkte betrachten, nun da es Impfstoffe gibt, die Pandemie als abgehakt und beschäftigen sich mit dem, was in einigen Monaten kommt. Das scheint durchaus Hoffnungen zu wecken.
Vor allem hat sich aber die Marktstruktur geändert. Große Börsenbarometer wie der S&P-500-Index werden mittlerweile dominiert von US-Tech-Werten wie beispielsweise Apple, Alphabet und Microsoft sowie vom Online-Händler Amazon. Diese Unternehmen kamen bisher gut durch die Pandemie oder konnten sogar gestärkt aus der Krise hervorgehen. Vieles deutet darauf hin, dass diese Konzerne ihre Marktführerschaft halten und robuste Gewinnbringer bleiben. Das spiegeln auch die Börsenkurse wider.
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