August 2021
Der asiatische Markt für Unternehmensanleihen hat sich zu einer strategischen Anlageklasse entwickelt, die ordentliche Erträge bietet. Entscheidend ist auch, dass es sich überwiegend um Investment Grade handelt.
Die negativ verzinste Anleihe sollte eine vorübergehende Angelegenheit sein. Aber sieben Jahre nach ihrem ersten Auftreten in der Eurozone werden immer noch festverzinsliche Wertpapiere im Wert von rund 16 Bio. US-Dollar mit Renditen unter Null gehandelt. Investoren stehen somit vor einem Problem. Auch wenn ertragsgenerierende Instrumente Mangelware sind, bleiben sie wesentlicher Bestandteil eines diversifizierten Portfolios. Ein Weg wäre, einfach mehr Kapital für Anleihen mit niedrigerem Rating bereitzustellen. Diese Möglichkeit haben aber nicht alle Anleger. Die Renditen von Anleihen ohne Investment-Grade-Rating sind vielleicht höher, dafür aber auch ihre Volatilität.
Darüber hinaus gelten für viele Investoren regulatorische Beschränkungen für den Besitz hochverzinslicher Schuldtitel. Eine praktikablere Alternative wären asiatische Unternehmensanleihen, die auf US-Dollar lauten. Es gibt eine ganze Reihe von Faktoren, die für diese Wertpapiere als strategische Anlage sprechen. Beginnen wir mit ihrer starken Entwicklung. Die Anlageklasse ist schnell gewachsen und beinhaltet mittlerweile eine ganze Bandbreite von Emittenten aus allen grossen Branchen. Vor allem ist der Markt vorwiegend auf Investment-Grade-Papiere ausgelegt und bietet zudem ein starkes Renditewachstum im Vergleich zu Emittenten mit ähnlichem Rating aus Industrieländern. Mit anderen Worten, der asiatische Markt für Unternehmensanleihen ist so gross und so wertvoll, dass man ihn unbedingt auf dem Radar haben sollte ...
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