LONDON, GROßBRITANNIEN / ACCESSWIRE / 7. Februar 2022 / Technicolor ist auf dem besten Weg, die Managementprognose für das GJ21 und das GJ22 (die bei den Q3-Ergebnissen im November beibehalten wurde) für EBITDA und EBITA trotz der aufgrund der Pandemie verursachten Lieferengpässen zu erfüllen, und unsere Prognosen für diese waren unverändert. Die Nachfrage sowohl in den Technicolor Creative Studios (TCS) als auch in Connected Home ist nach wie vor robust, wobei die finanzielle Leistung in ersterem durch den Fachkräftemangel in der Branche und in letzterem durch anhaltende Probleme mit dem Angebot an Branchenkomponenten eingeschränkt wird. Mit der Planverfolgung der geplanten Kosteneinsparungen setzt sich die Verschiebung zurück in Richtung Eigenkapital fort, das nun 35% des Unternehmenswerts ausmacht. Wir gehen davon aus, dass eine Rückkehr zur Fokussierung auf das operative Geschäft zu einer höheren Bewertung führen sollte.
Mit einer komplexen Geschäftsstruktur und wenigen wirklich vergleichbaren Wettbewerbern ist jede Bewertung des Eigenkapitals der Gruppe unweigerlich mit Annahmen beladen. Wir haben versucht, eine Summe der Teile zu erstellen, die auf der Zusammenstellung von segmentalen gewinnbasierten Bewertungen für das GJ22e basiert, die unterschiedlich diskontiert sind und einen Wert von 4,49 € pro Aktie ergeben. Ein gruppenbasierter DCF mit einem WACC von 9,0% und einem Terminalwachstum von 1% ergibt einen Wert von 3,77 €. Beide liegen deutlich über dem aktuellen Aktienkurs.
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