Puma SE: Trüber Start, Herausforderungen bleiben bestehen; mwb research empfiehlt KAUFEN

Die Ergebnisse von Puma SE im ersten Quartal fielen schwach aus, belastet durch ein herausforderndes Marktumfeld in wichtigen Regionen, lagen jedoch über den Markterwartungen. Der Umsatz im ersten Quartal lag 2?% über dem Konsens, ging jedoch im Jahresvergleich um 1?% zurück (währungsbereinigt unverändert) auf 2,08?Mrd.?EUR. Das starke Wachstum im E-Commerce wurde durch eine schwache Nachfrage im Großhandel in China und den USA zunichtegemacht. Das bereinigte EBIT brach im Jahresvergleich um 52?% auf 76?Mio.?EUR ein, übertraf jedoch den Konsens um 7?%. Die EBIT-Marge sank im Jahresvergleich um 4,0 Prozentpunkte auf 3,6?%, belastet durch eine rückläufige Bruttomarge und steigende Betriebskosten. Trotz der Herausforderungen bestätigte Puma die Prognose für das Geschäftsjahr 2025, ohne Berücksichtigung möglicher Auswirkungen von Zöllen auf die Ertragslage. Wir warten zunächst strategische Marschrichtung vom designierten CEO Arthur Hoeld ab, der sein Amt zum 1. Juli 2025 antreten wird. Die kurzfristige Visibilität bleibt gering, die operativen Risiken sind erhöht - vor diesem Hintergrund sind die Aktien derzeit unterbewertet. Daher bestätigt mwb research die Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 27,65?EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter www.research-hub.de/companies/research/Puma%20SE