INDUS Holding AG: Schwaches Q1/25, aber Steuereffekt hebt das EPS; mwb research empfiehlt

Die INDUS Holding AG legte ein durchwachsenes erstes Quartal 2025 vor. Der Umsatz lag mit 402,4 Mio. EUR leicht unter Vorjahr (-1,9% yoy) und im Rahmen der Erwartungen, das bereinigte EBITA verfehlte jedoch die Prognosen deutlich und sank um 21% auf 24,9 Mio. EUR. Im Segment Engineering kam es zu Verzögerungen und unausgelasteten Kapazitäten, während im Bereich Infrastructure steigende Arbeitskosten belasteten. Ein einmaliger Steuereffekt in Höhe von 8,4 Mio. EUR hob das EPS auf 0,63 EUR und übertraf damit die Erwartungen. Der Free Cashflow fiel hingegen mit -23,6 Mio. EUR schwach aus, bedingt durch saisonale Working-Capital-Belastungen und M&A-Ausgaben. Positiv zu vermerken ist der starke Auftragseingang (+2,6% yoy), insbesondere im Bereich Engineering, was die Erwartungen für ein stärkeres zweites Halbjahr stützt. Zudem unterstreichen drei ergänzende Akquisitionen den fortlaufenden Portfolioausbau. Trotz des verhaltenen Jahresauftakts und der (bereits letzte Woche) angepassten Jahresprognose bekräftigen die Analysten von mwb research ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 33,00 EUR, gestützt durch den soliden Auftragsbestand und den strategischen M&A-Fokus von INDUS. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/INDUS%20Holding%20AG