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Prof. Dr. Jan Viebig (CIO Oddo BHF SE): Impule für die europäischen Aktienmärkte erwartet

04.07.2025 -

Im internationalen Wettbewerb um den attraktivsten Aktienmarkt liegt der deutsche in diesem Jahr weit vorne. In den ersten sechs Monaten 2025 ging der Deutsche Aktienindex DAX um 19,4 Prozent in die Höhe. Damit summiert sich der Kursanstieg deutscher Standardwerte in den vergangenen zwölf Monaten auf etwa 30 Prozent. Mit dieser Performance schneidet der Leitindex für deutsche Standardwerte besser ab als der amerikanische Aktienindex S&P 500, der im ersten Halbjahr um gut 5 Prozent zulegte, oder als der europäische Standardwerte-Index Euro Stoxx 50, der in den ersten sechs Monaten 2025 um etwas mehr als 8 Prozent vorrückte. Den Anstieg des DAX haben bisher vor allem Industrietitel wie Siemens, Rheinmetall oder Siemens Energy getragen, aber auch die Versicherer Allianz und Münchner Rück, und SAP als Technologiewert.

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© 2025 Asset Standard
Tech-Aktien mit Crash-Tendenzen
Künstliche Intelligenz, Magnificent Seven, Tech-Euphorie – seit Monaten scheint an der Börse nur eine Richtung zu existieren: nach oben. Doch hinter den Rekordkursen lauert eine gefährliche Wahrheit. Die Bewertungen vieler Tech-Schwergewichte haben historische Extremniveaus erreicht. Shiller-KGV bei 39, Buffett-Indikator auf Allzeithoch – schon in der Dotcom-Ära war der Markt kaum teurer.

Hinzu kommen euphorische Anlegerstimmung, IPO-Hypes ohne Substanz, kreditfinanzierte Wertpapierkäufe in Rekordhöhe und charttechnische Warnsignale, die Erinnerungen an 2000 und 2021 wecken. Gleichzeitig drücken geopolitische Risiken, Trumps aggressive Zollpolitik und saisonale Börsenschwäche auf die Perspektiven.

Die Gefahr: Aus der schleichenden Korrektur könnte ein rasanter Crash werden – und der könnte vor allem überbewertete KI- und Chipwerte hart treffen.

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Werbehinweise: Die Billigung des Basisprospekts durch die BaFin ist nicht als ihre Befürwortung der angebotenen Wertpapiere zu verstehen. Wir empfehlen Interessenten und potenziellen Anlegern den Basisprospekt und die Endgültigen Bedingungen zu lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen, um sich möglichst umfassend zu informieren, insbesondere über die potenziellen Risiken und Chancen des Wertpapiers. Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann.