Original-Research: MOBOTIX AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu MOBOTIX AG
MOBOTIX senkt Guidance für laufendes Geschäftsjahr MOBOTIX hat kürzlich die Umsatz- und Ergebnisprognosen für das Geschäftsjahr 2024/25 gesenkt. [Tabelle] Umsatz-Guidance impliziert Rückgang im zweiten Halbjahr: Umsatzseitig erwartet das Unternehmen nun Erlöse zwischen 51,0 und 53,0 Mio. EUR (+2,0% bis +6,0% yoy). Nach einem Umsatz von 27,8 Mio. EUR (+21,9% yoy) im ersten Halbjahr würde das zweite Halbjahr gemäß Prognose mit 23,2 bis 25,2 Mio. EUR (Vj.: 27,2 Mio EUR) unter dem Vorjahresniveau liegen, was insbesondere auf Verschiebungen in den Regionen Middle East und APAC, die bereits im H1 schwächer abschnitten, zurückzuführen sein dürfte. Zudem lagen auch die Vaxtor-Umsätze trotz weiterem Wachstum unterhalb des avisierten Niveaus. Wie bereits im Geschäftsbericht 2023/24 dargestellt, wird die Tätigkeit im nahen Osten, auch aufgrund der geringen Rentabilität der Projekte, strategisch überdacht. Negatives EBIT erwartet: Die EBIT-Guidance wurde von zuvor 4,0 Mio. EUR auf -2,0 bis -1,5 Mio. EUR (Vj.: -3,1 Mio. EUR) gesenkt. Neben der mangelnden Profitabilität des Kerngeschäfts auf dem niedrigeren Umsatzniveau fehlen insbesondere die avisierten Deckungsbeiträge aus dem weiterhin hochmargigen Vaxtor-Geschäft. Im ersten Halbjahr konnte mithilfe staatlicher Entwicklungskostenerstattungen i.H.v. 1,8 Mio. EUR noch ein positives EBIT (1,1 Mio. EUR) erzielt werden. Zur Anpassung der Kostenstruktur wurde die Umsetzung eines Restrukturierungsprogramm zur Senkung der Marketing- und Personalausgaben beschlossen. Für das laufende Geschäftsjahr düften sich die auch in der neuen Guidancen nicht enthaltenen Restrukturierungsaufwendungen (MONe: 0,7 Mio. EUR) zusätzlich negativ auf das Ergebnis auswirken, bevor erzielte Einsparungen im nächsten Jahr 2025/26 sichtbar werden. Prognosen angepasst: Unsere Prognosen reflektieren nun die gesunkenen Erwartungen für das laufende Geschäftsjahr. Darüber hinaus haben wir auch die mittelfristigen Wachstumsprognosen gesenkt. Kostenseitig machen sich im laufenden Geschäftsjahr einmalige Restrukturierungsaufwendungen bemerkbar, während das Ergebnis der Folgejahre trotz erwarteter Kostenreduktion durch geringere Skaleneffekte belastet werden dürfte. Fazit: MOBOTIX wird das laufende Geschäftsjahr voraussichtlich unter den ursprünglichen Erwartungen abschließen. Infolge der Modellanpassungen der Schätzungen, reduzieren wir unser DCF-basiertes Kurzsziel auf 0,50 EUR (zuvor: 0,60 EUR) und bestätigen das Rating 'Halten'. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet_NEU Kontakt für Rückfragen: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. | ||||||||||||||||||||
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