Original-Research: Energiekontor AG - from First Berlin Equity Research GmbH
Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Energiekontor AG
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 93,00 auf EUR 79,00. Zusammenfassung: Trotz der Gewinnwarnung für 2025 im Oktober bleiben wir zuversichtlich, dass Energiekontor (EKT) aufgrund der außerordentlich starken operativen Leistung in diesem Jahr in den Jahren 2026E und 2027E ein profitables Wachstum verzeichnen wird. Derzeit befinden sich Wind- und PV-Anlagen mit einer Leistung von 628 MW im Bau (Ende 2024: 368 MW, +71 %). Dies ist eine sehr solide Grundlage für steigende Umsätze und Gewinne in der Zukunft. Darüber hinaus wird das eigene Anlagenportfolio bis Ende 2027 von 448 MW auf 648 MW wachsen und steigende und wiederkehrende Cashflows aus dem Stromverkauf generieren. Wir senken jedoch unsere Prognose für 2026E, um dem Risiko weiterer Verzögerungen beim Verkauf der schottischen Projekte Rechnung zu tragen. Die gute Nachricht ist, dass die britische Regulierungsbehörde kürzlich bestätigt hat, dass der Reformprozess für den Netzanschluss abgeschlossen ist. Das bedeutet, dass genehmigte Projekte wie das von EKT in Zukunft einen früheren Netzanschluss erhalten werden. Wir rechnen mit weiterem Margendruck aufgrund des deutlichen Anstiegs der ausgeschriebenen Onshore-Windvolumina in Deutschland. Obwohl wir glauben, dass EKT mit seinem Fokus auf die Senkung der Projektentwicklungskosten gut darauf vorbereitet ist, haben wir unsere mittelfristigen Wachstums- und Margenannahmen nach unten korrigiert. Eine aktualisierte Sum-of-the-Parts-Bewertung ergibt ein Kursziel von €79 (zuvor: €93). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung (Aufwärtspotenzial: 129%). Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse. You can download the research here: EKT_GR-2025-12-18_EN Contact for questions: First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com The EQS Distribution Services include Regulatory Announcements, Financial/Corporate News and Press Releases. | ||||||||||||||||||||
2248574 18.12.2025 CET/CEST
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