Original-Research: MOBOTIX AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu MOBOTIX AG
H1-Zahlen von Lieferverzögerungen geprägt - FY-Guidance bestätigt MOBOTIX hat kürzlich Zahlen für das erste Halbjahr 2025/26 vorgelegt. [Tabelle] Umsatzentwicklung durch Iran-Krieg belastet: Der Konzernumsatz belief sich im ersten Halbjahr auf 23,9 Mio. EUR, was einem Rückgang von 14,1% yoy entspricht. Während ein gewisser Rückgang im Rahmen der strategischen Fokussierung auf Kernkompetenzen erwartet war (Guidance FY-Umsatzwachstum: -6,9% yoy), resultierte die H1-Entwicklung maßgeblich aus Lieferverzögerungen bei Thermalsensoren. Der zu einem Rüstungskonzern gehörende US-amerikanische Zulieferer priorisierte infolge des Iran-Kriegs die Rüstungsproduktion und stoppte zeitweise die Lieferungen an Mobotix. Infolgedessen konnten Aufträge i.H.v. 3,3 Mio. EUR mit den umsatz- und margenstarken Thermalkameras nicht wie geplant im ersten Halbjahr abgeschlossen werden. Da der Zulieferer seit April wieder liefert, dürfte der Großteil der verschobenen Umsätze bereits im dritten Quartal realisiert werden. Mit diesem Nachholeffekt erwarten wir ein H2 auf dem Niveau des Vorjahres (H2/26 Umsatz MONe: 24,9 Mio. EUR; +0,2% yoy). Eine mögliche Diversifikation des Lieferantennetzwerks mit einer deutschen beziehungsweise europäischen Alternative könnte zukünftig die Abhängigkeit von einem Lieferanten reduzieren und zusätzlich das 'Made in Germany'-Attribut in datensensitiven Bereichen stärken. Ergebnis durch Sondereffekte belastet: Das berichtete EBIT belief sich nach sechs Monaten auf -1,8 Mio. EUR (Vj.: 1,0 Mio. EUR). Hierin dürfte sich bereits der Großteil der für das Gesamtjahr geplanten Restrukturierungsausgaben i.H.v. 2,0 Mio. EUR widerspiegeln. Bereinigt dürfte MOBOTIX somit trotz der fehlenden Deckungsbeiträge der Thermalkameras nahe an der operativen Break-even-Schwelle agieren. Die Restrukturierung wurde laut Unternehmensaussagen erfolgreich umgesetzt, womit auch die erwarteten Kosteneinsparungen von 6,5 Mio. EUR im laufenden Jahr realisiert werden dürften. Wir erwarten damit ein profitables zweites Halbjahr (H2/26 EBIT MONe: 1,0 Mio. EUR). Fazit: Mit der nun voraussichtlich erfolgreich abgeschlossenen Restrukturierung hat MOBOTIX die Grundlage für künftige Profitabilität gelegt. Wir sehen weiterhin Chancen durch die Positionierung in Bereichen wie Healthcare, Bilderkennung und Thermalkameras. Da die Lieferverzögerungen bereits unterjährig kompensiert werden dürften, dürfte das Geschäftsjahr im Rahmen der Erwartungen verlaufen. Wir bestätigen das Kursziel von 1,40 EUR und aufgrund der weiterhin hohen Verschuldung gegenüber dem Mehrheitsaktionär auch das Halten-Rating. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren. Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission: Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter, Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im Nebenwertebereich auf der anderen Seite. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet Kontakt für Rückfragen: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: info@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. | ||||||||||||||||||||
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