Original-Research: EDAG Engineering Group AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu EDAG Engineering Group AG
Befreiungsschlag durch Kapitalmaßnahmen mit deutlicher Prämie EDAG hat gestern Abend nach Börsenschluss die Durchführung von Kapitalmaßnahmen im Gesamtvolumen von brutto 75,0 Mio. EUR bekannt gegeben. Die Finanzierung setzt sich aus einer Barkapitalerhöhung (50,0 Mio. EUR) sowie der Begebung eines Pflichtwandeldarlehens (25,0 Mio. EUR) zusammen. Beide Instrumente werden vollständig vom bisherigen Hauptaktionär, der ATON Austria Holding GmbH, gezeichnet bzw. gewährt. Das Bezugsrecht der Altaktionäre wurde ausgeschlossen. Details der Transaktion im Überblick:
Strategischer Mehrwert trotz Verwässerung: Der Ausschluss des Bezugsrechts und die Erhöhung der Aktienbasis führt zu einer spürbaren Verwässerung der Minderheitsaktionäre. Trotz der Prämie liegt der Bezugspreis unter dem von uns ermittelten DCF-Wert. Zudem verringert sich der ohnehin sehr enge Streubesitz perspektivisch auf unter 10%. Die operativen Vorteile wiegen unseres Erachtens jedoch wesentlich schwerer. EDAG erhält in einem anhaltend anspruchsvollen Mobility-Marktumfeld, das zuletzt im Q1 noch von Investitionszurückhaltung geprägt war, die nötige finanzielle Firepower, um die Transformation (u.a. Restrukturierung in Deutschland, Ausbau der Wachstumsfelder Defence und Industry) weiter zu forcieren. Fazit: Die angekündigten Kapitalmaßnahmen sind strategisch folgerichtig und stärken EDAGs finanzielle Flexibilität in einer entscheidenden Transformationsphase. Der deutlich über dem Marktpreis liegende Ausgabepreis unterstreicht das Commitment des Hauptaktionärs ATON und setzt ein klares Signal an den Kapitalmarkt. Die einhergehende Verwässerung wird aus unserer Sicht durch den strategischen Mehrwert kompensiert. Wir werden unser Modell überarbeiten, bestätigen aber zunächst unsere Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 7,50 EUR. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren. Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission: Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter, Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im Nebenwertebereich auf der anderen Seite. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet Kontakt für Rückfragen: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: info@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. | ||||||||||||||||||||
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