Formycon: Hochlauf von FYB202, aber Preisrisiken in den USA werfen Schatten; mwb bestätigt KAUFEN

Formycon verzeichnete im ersten Quartal 2025 einen signifikanten Umsatzrückgang auf 5,3 Mio. EUR, im Wesentlichen bedingt durch das Ausbleiben von Meilensteinzahlungen aus dem Vorjahr sowie eine schwächere Performance von FYB201. Das bereinigte EBITDA lag im negativen Bereich und reflektiert einen Rückgang der at-equity-Erträge sowie gestiegene F&E-Aufwendungen. Trotz der operativen Belastungen wurde die Jahresprognose bestätigt. Auf der kommerziellen Seite trugen erste Umsätze aus der Markteinführung von FYB202 in den USA und Europa mit 0,74 Mio. EUR zum Quartalsergebnis bei. Die US-Kommerzialisierung von FYB201 wurde indes durch Partner Sandoz angesichts zunehmenden Preisdrucks temporär ausgesetzt. Mit Blick nach vorne könnte eine geplante Executive Order in den USA weiteren Preisdruck auf Biosimilars ausüben, jedoch mittelfristig die Marktdurchdringung unterstützen. mwb researchs Analysten bestätigen ihre Kaufempfehlung sowie das Kursziel von 50,00 EUR, weisen jedoch auf ein zunehmendes regulatorisches Risiko im US-Markt hin. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Formycon%20AG