Mit der Veröffentlichung der Nvidia-Zahlen ist die Berichtssaison für das erste Quartal abgeschlossen. Einmal mehr konnte der größte KI-Profiteur mit seinen Zahlen überzeugen. Aller Handelsbeschränkungen und Zollunsicherheiten zum Trotz übertrifft Nvidia bei Gewinn und Umsatz die Erwartungen, zudem stimmt der Ausblick.
Insgesamt zeigt sich, dass sich die US-Unternehmen weiterhin in einer guten Verfassung befinden. Im ersten Quartal 2025 haben rund 80 Prozent der im S&P 500 gelisteten Firmen die Gewinnerwartungen übertroffen, das Gewinnwachstum lag im Jahresvergleich bei rund 15 Prozent und damit knapp acht Prozent über den Erwartungen. Das entspricht in etwa dem langfristigen Durchschnitt. Der Technologiesektor bleibt ein Wachstumstreiber und auch die Mag 7 haben - mit Ausnahme von Tesla und Apple, wo spezifische Themen dominierten - die Gewinnerwartungen problemlos übertroffen. Es zeigt sich aber auch, dass die Verbreitung von KI in immer mehr Branchen und Sektoren zu Effizienzsteigerungen und damit höheren Gewinnmargen führt. Seit der KI-Revolution Ende 2022 hat sich das Margenwachstum noch einmal deutlich beschleunigt. Auch in diesem und im kommenden Jahr sollte sich der robuste Trend fortsetzen.
Damit bleibt die Überlegenheit der US-Unternehmen im Hinblick auf Gewinnwachstum und Margenstärke bestehen. Die Diskussion um Trumps Politik überschattet, dass der US-Aktienmarkt viele der innovativsten und umsatzstärksten Unternehmen der Welt mit globaler Marktführerschaft beheimatet und die Rahmenbedingungen unverändert deutlich besser als z.B. in Europa sind. Zudem dürfte der Fokus von Trumps Politik in der zweiten Jahreshälfte stärker auf die marktfreundlichen Themen Steuersenkungen und Deregulierung wandern.
In der Konsequenz sollten auch die großen US-Indizes noch im Sommer auf neue Allzeithochs vorrücken können.
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Über die MainSky Asset Management AG
Seit 2001 steht die MainSky Asset Management AG für bankenunabhängige Vermögensverwaltung mit dem Fokus auf Familienvermögen, Family Offices und institutionelle Investoren. MainSky ist spezialisiert auf das Management von liquiden Assets. Mehrwert wird generiert, indem das Performancepotenzial für einzelne Märkte bzw. Marktsegmente aus makroökonomischen Fundamentalanalysen abgeleitet und die Portfoliostruktur aktiv auf die erwarteten Marktbedingungen ausgerichtet wird. Analyse und Meinungsbildung werden durch eigens entwickelte quantitative Modelle unterstützt. Dennoch gibt es keine Modellgläubigkeit und es erfolgt immer eine ökonomische Interpretation aller Informationen hin zu einem ökonomisch plausiblen Marktbild. Insgesamt verwaltet die Gesellschaft mit einem Team von acht Mitarbeitern rund 500 Millionen Euro in mehreren Spezialfonds, Managed Accounts und in zwei Publikumsfonds, darunter dem vermögensverwaltenden MainSky Macro Allocation Fund.
Über den MainSky Macro Allocation Fund
Der MainSky Macro Allocation Fund bietet Investoren Zugang zu den globalen Aktien- und Rentenmärkten und orientiert sich an der gleichnamigen und seit 2007 mit einem Track Record und einem herausragendem Rendite-Risiko-Verhältnis ausgestatteten Anlagestrategie. Der Investmentansatz konnte in der Vergangenheit durch konstant gute Ergebnisse überzeugen. Gerade in schwierigen Marktphasen wie der Finanzmarkt- und der Corona-Krise 2008 zeigte sich die Überlegenheit der Strategie durch erfolgreichen Kapitalerhalt. Grundlage des Ansatzes ist eine Makro- bzw. Top-Down-Analyse, aus der heraus das Management die jeweiligen Asset-Klassen und Marktsegmente allokiert. Die Finanzmärkte sind weitgehend mikro-effizient, aber makro-ineffizient. Das Fondsmanagement nutzt diese makroökonomischen Ineffizienzen durch eine flexible Assetklassen-, Sektor-, Faktor- & Länderallokation aus. Die Umsetzung der Aktienquote über ETFs ermöglicht zudem eine Partizipation an verschiedenen Faktorprämien (z.B. Low Volatility, Growth). Mit einer Aktienquote zwischen 25 und 75 Prozent strebt der Fonds eine mittelfristige absolute Wertentwicklung von 5-6 Prozent über der Geldmarktrendite sowie eine jährliche Ausschüttung von drei Prozent an. Der MainSky Macro Allocation Fund ist ein Artikel 8-Fonds gemäß der EU-Offenlegungsverordnung.
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