Einnahmen Sprudeln...: Schürfrechte, die Superkraft als Strategie!

Anzeige / Werbung

OR Royalties verdient an einem hochdiversifizierten Metallkorb - primär Gold, flankiert von Silber und selektivem Kupfer.

- Anzeige/Werbung - Dieser Artikel erscheint im Auftrag von OR Royalty Inc.! Bezahlte Beziehung: SRC swiss resource capital AG unterhält einen entgeltlichen IR-Beratervertrag OR Royalty Inc. · Ersteller: JS Research GmbH · Autor: Jörg Schulte (Geschäftsführer JS Research GmbH) · Vergütung durch SRC · Erstveröffentlichung: 16.10.2025, 00:18 Uhr Europa/Berlin ·

Sehr geehrte Leserinnen und Leser,

Gold liefert den stabilen Cashflow-Anker in Zeiten anhaltender Zentralbankkäufe und zäher Minen-Neuzugänge. Silber ist der "Doppelschlag" aus Wertspeicher und Industrie: Solar, Elektronik und E-Mobilität ziehen heute weit stärker als früher, während neue Förderkapazitäten nur schleppend nachkommen - strukturelle Engpässe inklusive. Kupfer ist das Rückgrat der Elektrifizierung: Netzausbau, Rechenzentren und erneuerbare Energien heben den Bedarf, doch lange Genehmigungszyklen und unterinvestierte Projektpipelines bremsen das Angebot.

Genau hier setzt das Royalty-Modell an: OR Royalties (WKN: A417BX) partizipiert an Preisauftrieb und Volumenwachstum der knapper werdenden Rohstoffe - ohne operatives Minenrisiko, mit planbarem, inflationsresistentem Cashflow.

Mit mehr als 195 Lizenzgebühren, Streams und Edelmetallabnahmen, darunter 22 Cashflow-produzierende Assets, kann OR Royalties (WKN: A417BX) mit Fug und Recht von sich behaupten, ein Platzhirsch unter den Lizenzgebührenplayern der Edelmetallbranche zu sein. Diesen Anspruch hat das Schwergewicht mit einer Marktkapitalisierung von satten 7,1 Mrd. USD mit der Veröffentlichung seiner Ergebnisse für das zweite Quartal 2025 eindrucksvoll zementiert.

Denn im Zeitraum April bis Juni 2025 hat das Unternehmen 19.700 Goldäquivalentunzen (GEO) verdient und aus seinen Lizenzgebühren und Streams erstklassige Einnahmen in Höhe von 60,4 Mio. USD generiert. Das sind fantastische 13 Mio. USD mehr als noch im Vergleichsquartal 2024 (47,4 Mio. USD).

Noch weiter nach oben ging es für den Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit. Unterm Strich standen da für Q2-2025 nämlich insgesamt 57,8 Mio. USD, ein Plus von sage und schreibe 37% gegenüber den 38,2 Mio. USD in Q2-2024.

In der Summe erreichte OR Royalties (WKN: A417BX) zwischen April und Juni des laufenden Jahres ein Nettoergebnis von beachtlichen 32,4 Mio. USD bzw. von 0,17 USD pro Stammaktie - ein wahrhafter Profitabilitätsquantensprung, wenn man bedenkt, dass im Vergleichsquartal des Vorjahres noch ein Nettoverlust von 15,4 Mio. USD bzw. 0,08 USD pro Stammaktie stand. Für ordentlich Cash in der Kasse sorgt das Barguthaben von 49,6 Mio. USD, bei 35,7 Mio. USD ausstehenden Verbindlichkeiten.

Um seine finanzielle Flexibilität zu erhöhen und um sich neue strategische Spielräume zu erschließen, hat OR Royalties (WKN: A417BX) zudem seine revolvierende Kreditfazilität auf 650 Mio. USD erhöht und sich dazu eine nicht zugesagte Akkordeonoption von 200 Mio. USD gesichert. Die Laufzeit dieses Kredits wurde bis zum 30. Mai 2029 verlängert. Zuvor hatte das Unternehmen eine Netto-Rückzahlung in Höhe von 40 Mio. USD im Rahmen genau dieser revolvierenden Kreditfazilität getätigt.

Erste Zahlungen neuer Lizenzgebühren und Erwerb vielversprechender Stream-Beteiligungen!

Vor fast genau zwei Jahren sicherte sich OR Royalties (WKN: A417BX) eine lukrative 1%-Nettoschmelzgebühr am "Namdini'-Goldprojekt in Ghana, die größte "Single-Stream'-Mine in der Subsahara-Region Westafrikas. In Q2-2025 flossen davon nun die ersten Einnahmen in OR Royalties' Kasse. Eine ebensolche Premiere feierte die 1,7%-Nettoschmelzgebühr am kanadischen 1A-Asset "Bralorne'.

Parallel zu dem Cashflow aus bereits bestehenden Beteiligungen sicherte sich OR Royalties im vergangenen Quartal auch Anteile an neuen Power-Projekten, darunter eine 100% Silber-Stream-Beteiligung am "South Railroad'-Projekt von Orla Mining Ltd. in Nevada/USA durch seine Tochter OR Royalties International Ltd. für insgesamt 13 Mio. Dollar in bar, und ein Lizenzgebührenpaket für verschiedene Projekte in British Columbia, Kanada, von Sable Resources Ltd., für einen Kaufpreis von 2,8 Mio. USD. Dazu kommen bestimmte Rechte im Zusammenhang mit dem künftigen Erwerb ähnlicher Beteiligungen von Sable Resources.

Umfirmierung in OR Royalties abgeschlossen und vierteljährliche Dividende für Aktionäre!

Mit der Zustimmung der Aktionäre Anfang Mai dieses Jahres zur Umfirmierung von vormals Osisko Gold Royalties zu OR Royalties (WKN: A417BX), konnte der Stream-Spezialist auch ganz offiziell die nächste Turbo-Transformationsphase einläuten. Nicht unbedingt zur Feier dieses besonderen Anlasses, dennoch aber zur Freude der Investoren, verkündete OR Royalties eine gleich 20%-ige Steigerung der vierteljährlichen Dividende, die zum 15. Juli 2025 bei satten 0,055 USD/Aktie lag.

Damit wurden bis zu diesem Stichtag insgesamt phänomenale 258,6 Mio. USD an die Aktionäre ausgezahlt, ein weit sichtbares Ausrufezeichen hinter der Dynamik von OR Royalties' unwiderstehlichem Wachstumskurs.

.

Quelle: OR Royalties

Das gilt wohlgemerkt auch für das Nachhaltigkeitsengagement des Unternehmens. So erschien in Q2-2025 gleich die fünfte Ausgabe des Nachhaltigkeitsberichts "Growing Responsibly", zusätzlich zu OR Royalties' (WKN: A417BX) 2025 Asset Handbook.

Nach Q2-2025 ist vor Q3-2025!

So erfolgreich das zweite Quartal des laufenden Jahres für OR Royalties war, so ambitioniert sind die Zielefür den Rest des Jahres und entsprechend entschlossen geht das Unternehmen die dafür notwendigen Schritte an.

Dazu gehört die Aufnahme von insgesamt 645 Mio. USD, bestehend aus einer Kreditfazilität von 450 Mio. USD und einer "Bought-Deal'-Privatplatzierung von 195 Mio. USD, seitens OR Royalties' (WKN: A417BX)Tochtergesellschaft Osisko Development.

Mit dieser Summe sollen die Minen-Bauarbeiten auf dem Ausnahme-Asset "Cariboo' beginnen. Das Power-Projekt liegt im hochgradigen "Cariboo Mining District' in British Columbia, Kanada, und soll laut einer in diesem Jahr veröffentlichten optimierten Machbarkeitsstudie rund 1,89 Millionen Unzen Gold produzierenwährend seiner 10-jährigen Lebensdauer bzw. durchschnittlich 190.000 Unzen pro Jahr und sogar 202.000 Unzen während der ersten fünf Jahre. Das alles wohlgemerkt bei sehr schmalem "All-In'-Kosten von gerade einmal 1.157,- USD/Unze. Da ist MEGA-Profitabilität praktisch vorprogrammiert.

OR Royalties (WKN: A417BX) hält eine attraktive 5%-Nettoschmelzgebühr an "Cariboo', die sich spätestens mit dem geplanten Produktionsbeginn in Q2-2027 erstklassig auszahlen wird.

Den operativen Blick weiter nach vorne gerichtet, stehen die vorläufigen Ergebnisse für Q3-2025. Hier schlägt ein satter Gewinn von 20.326 zurechenbaren Goldäquivalentunzen zu Buche. Daraus ergibt sich für OR Royalties (WKN: A417BX) ein Einnahmen- Quartalsrekord von sage und schreibe 71,6 Mio. USD. Abzüglich der Umsatzkosten von 2,4 Mio. USD, hat das Unternehmen für das dritte Quartal 2025 eine Cash-Marge von etwa 69,3 Mio. US-Dollar. Damit stehen sensationelle 96,7% des Umsatzes für die Tilgung von Schulden, für die Auszahlung von Dividenden und für Investitionen zur Verfügung.

Mit Ende von Q3-2025 sitzt OR Royalties (WKN: A417BX) auf einem Cash-Kissen von etwa 57 Mio. USD, nach Rückzahlung der revolvierenden Kreditfazilität von 35,4 USD. Die oben bereits erwähnterevolvierende Kreditfazilität von 650 Mio. USD zuzüglich der nicht zugesagten Akkordeonoption von 200 Mio. USD bis Ende September ist noch vollständig ungenutzt.

Auf bestem Weg in Richtung 88.000 Goldäquivalentunzen!

Durch den jüngsten zahlenden "Familienzuwachs" bestehend aus der "Namdini'- und der "Bralorne'-Mine, zählt OR Royalties' (WKN: A417BX) nun stolze 22 produzierenden Vermögenswerte in seinem Portfolio. Dazu kommen weitere Power-Katalysatoren wie die aktualisierte Machbarkeitsstudie des kanadischen Goldprojekt "Windfalls', an dem OR Royalities eine 2% bis 3%-Nettoschmelzgebühr hält, oder auch die integrierte Machbarkeitsstudie für das australische Goldprojekt "Dalgaranga' (1,8% Nettoschmelzgebührauf das Kerngrundstück und 1,3% auf regionale Ziele) sowie das Potenzial für die erste Goldproduktionaus der Mine im Laufe dieses Jahres. Nicht zuletzt gibt es auch vielversprechende Entwicklungen von Portfolio-Vermögenswerten, die außerhalb von OR Royalties' aktueller 5 Jahres-Prognose liegen und damit auch langfristig für Wahnsinnswachstum sorgen werden.

Quelle: OR Royalties

Alles in allem sind die Weichen für das Erreichen der selbstgesteckten Prognose von bis zu 88.000zurechenbaren Goldäquivalentunzen sehr genau gestellt, was Jason Attew, Präsident und CEO von OR Royalties (WKN: A417BX) bestätigt:

"Dank einer starken Bilanz haben wir mit Ende des zweiten Quartals 2025 zum ersten Mal seit mehreren Jahren eine Netto-Cash-Position aufgewiesen. Dank dieser hervorragenden Liquidität eröffnen sich uns zusätzliche wertsteigernde Wachstumschancen, die wir, finanziell gut aufgestellt, auch ergreifen werden. Unsere Portfolio-Vermögenswerte zeigen sehr vielversprechende Entwicklungen, was zeigt, dass sich unsere Diversifikationsstrategie mehrfach auszahlt. Insgesamt sind wir daher auf dem besten Weg, unsere Jahresprognose für 2025 von 80.000 bis 88.000 Goldäquivalentunzen zu erreichen und können, mit Blick über unsere 5 Jahres-Prognose hinaus, auch langfristigen Mehrwert für unsere Aktionäre schaffen."

Fazit:

OR Royalties (WKN: A417BX) vereint Cashflow-Stärke, Bilanz-Power und sichtbare Katalysatoren in einem hochdiversifizierten Portfolio. Mit über 195 Lizenzgebühren/Streams, davon 22 bereits zahlende Assets, einer um 20% erhöhten Quartalsdividende und einer ungenutzten Kreditlinie von 650 Mio. USD plus 200 Mio. USD Akkordeonoption demonstriert das Unternehmen eindrucksvoll Finanzkraft und Skalierbarkeit.

Operativ untermauern die jüngsten Zahlen die Dynamik: 19.700 GEO und 60,4 Mio. USD Umsatz in Q2 bei 57,8 Mio. USD operativem Cashflow - gefolgt von vorläufig 20.326 GEO und einem Rekordumsatz von 71,6 Mio. USD in Q3 bei ~96,7% Cash-Marge. Das ist Premiumniveau und schafft Spielraum für weitereswertsteigerndes Wachstum.

Hinzu kommen frische Einnahmen aus "Namdini' und "Bralorne' sowie starke Treiber wie die 5%-NSR auf "Cariboo' (geplanter Produktionsstart Q2-2027), flankiert von "Windfall' und "Dalgaranga' - damit wirkt die Jahreszielspanne von 80.000-88.000 GEO realistisch und nach oben offen.

Wer planbaren, inflationsresistenten Cashflow mit Hebel auf Edelmetall-Knappheiten sucht, findet hier eine erstklassige Royalty-Plattform mit Rückenwind, Dividende - und reichlich Feuerkraft für den nächsten Wachstumssprung.

Viele Grüße und maximalen Erfolg bei Ihren Investments,

Ihr

Jörg Schulte

Quellen: OR Royalties Pressemeldungen, Intro-Bild stock.adobe.com

Wesentliche Risiken: Preis/FX-Volatilität; Finanzierungsprobleme, AISC-/Betriebsrisiken; Genehmigung/Standort/ESG, Wesentliche Chancen: Marktrückenwind, Erfolgsaussichten aufgrund vielversprechendem Projekt

Hinweise gem. Art. 20 MAR / DelVO (EU) 2016/958 / § 85 WpHG:

Methodik/Annahmen: Unternehmensmeldungen und Unternehmenspräsentation, Historische Daten und Reports; keine Kursmodelle; qualitative Einordnung. Update-Policy & Abweichungen: kein Update geplant. Interessen/Vergütung des Erstellers: JS Research erhält Vergütung von SRC für diese Veröffentlichung; Positionen: keine Long/Short-Position ≥0,5%; Market-Making/IB-Beziehungen: keine.

Dieser Werbeartikel wurde am 13. Oktober 2025 durch Jörg Schulte, Geschäftsführer der JS Research GmbH erstellt. Gemäß §86 WPHG ist die Tätigkeit der JS Research GmbH bei der BaFin angezeigt!

Risikohinweise und Haftungsausschluss: Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass wir keine Haftung für die Inhalte externer Verlinkungen übernehmen. Jedes Investment in Wertpapiere ist mit Risiken behaftet. Aufgrund von politischen, wirtschaftlichen oder sonstigen Veränderungen kann es zu erheblichen Kursverlusten kommen. Dies gilt insbesondere bei Investments in (ausländische) Nebenwerte sowie in Small- und Microcap-Unternehmen; aufgrund der geringen Börsenkapitalisierung sind Investitionen in solche Wertpapiere höchst spekulativ und bergen ein extrem hohes Risiko bis hin zum Totalverlust des investierten Kapitals. Darüber hinaus unterliegen die bei JS Research GmbH vorgestellten Aktien teilweise Währungsrisiken. Die von JS Research GmbH für den deutschsprachigen Raum veröffentlichten Hintergrundinformationen, Markteinschätzungen und Wertpapieranalysen wurden unter Beachtung der österreichischen und deutschen Kapitalmarktvorschriften erstellt und sind daher ausschließlich für Kapitalmarktteilnehmer in der Republik Österreich und der Bundesrepublik Deutschland bestimmt; andere ausländische Kapitalmarktregelungen wurden nicht berücksichtigt und finden in keiner Weise Anwendung. Die Veröffentlichungen von JS Research GmbH dienen ausschließlich zu Informationszwecken und stellen ausdrücklich keine Finanzanalyse dar, sondern sind Promotiontexte rein werblichen Charakters zu den jeweils besprochenen Unternehmen, welche hierfür ein Entgelt bezahlen.

Zwischen dem Leser und den Autoren bzw. dem Herausgeber kommt durch den Bezug der JS Research GmbH-Publikationen kein Beratungsvertrag zu Stande. Sämtliche Informationen und Analysen stellen weder eine Aufforderung noch ein Angebot oder eine Empfehlung zum Erwerb oder Verkauf von Anlageinstrumenten oder für sonstige Transaktionen dar. Jedes Investment in Aktien, Anleihen, Optionen oder sonstigen Finanzprodukten ist - mit teils erheblichen - Risiken behaftet. Die Herausgeberin und Autoren der JS Research GmbH-Publikationen sind keine professionellen Investmentberater!!! Deshalb lassen Sie sich bei ihren Anlageentscheidungen unbedingt immer von einer qualifizierten Fachperson (z.B. durch Ihre Hausbank oder einen qualifizierten Berater Ihres Vertrauens) beraten. Alle durch JS Research GmbH veröffentlichten Informationen und Daten stammen aus Quellen, die wir zum Zeitpunkt der Erstellung für zuverlässig und vertrauenswürdig halten. Hinsichtlich der Korrektheit und Vollständigkeit dieser Informationen und Daten kann jedoch keine Gewähr übernommen werden. Gleiches gilt für die in den Analysen und Markteinschätzungen von JS Research GmbH enthaltenen Wertungen und Aussagen. Diese wurden mit der gebotenen Sorgfalt erstellt. Eine Verantwortung oder Haftung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der in dieser Publikation enthaltenen Angaben ist ausgeschlossen. Alle getroffenen Meinungsaussagen spiegeln die aktuelle Einschätzung der Verfasser wider, die sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern kann. Es wird ausdrücklich keine Garantie oder Haftung dafür übernommen, dass die in den von JS Research GmbH-Veröffentlichungen prognostizierten Kurs- oder Gewinnentwicklungen eintreten.

Angaben zu Interessenskonflikten: Die Herausgeber und verantwortliche Autoren erklären hiermit, dass folgende Interessenskonflikte hinsichtlich des in dieser Veröffentlichung besprochenen Unternehmen, OR Royalty, zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bestehen: I. Autoren und die Herausgeberin sowie diesen nahestehende Consultants und Auftraggeber halten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung keine Aktienbestände (Eigene Positionen (JSR/Autor): Nein; keine Netto-Position kleiner, größer oder gleich 0,5%) in den zuvor genannten Unternehmen, behalten sich aber vor, zu jedem Zeitpunkt und ohne Ankündigung Aktien zu kaufen und wieder zu verkaufen. Beteiligung des Emittenten ≥ 5% an JSR/SRC: Nein. II. Autoren oder die Herausgeberin oder Auftraggeber sowie diesen nahestehende Consultants unterhalten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung kein direktes Beratungsmandat mit OR Royalty, erhalten aber für die Berichterstattung ein Entgelt über die SRC AG. III. Autoren und die Herausgeberin wissen nicht, ob andere Börsenbriefe, Medien oder Research-Firmen die Aktien von OR Royalty im gleichen Zeitraum besprechen, weshalb es in diesem Zeitraum zur symmetrischen Informations- und Meinungsgenerierung kommen kann. IV. Es handelt sich bei dieser Veröffentlichung der JS Research GmbH ausdrücklich nicht um eine Finanzanalyse, sondern um eine Veröffentlichung eines ganz deutlichen und eindeutig werblichen Charakters im Auftrag des besprochenen Unternehmens und ist somit als Werbung/Marketingmitteilung zu verstehen.

Gemäß §85 WpHG weise ich darauf hin, dass Jörg Schulte, JS Research GmbH oder Mitarbeiter des Unternehmens keine Aktien der OR Royalty halten aber jederzeit eigene Geschäfte in den Aktien dem Unternehmen (z.B. Long- oder Shortpositionen) eingehen können. Auf einen Interessenkonflikt weisen wir ausdrücklich hin. Das gilt ebenso für Optionen und Derivate, die auf diesen Wertpapieren basieren. Die daraus eventuell resultierenden Transaktionen können unter Umständen den jeweiligen Aktienkurs des Unternehmens beeinflussen. Die auf den "Webseiten", dem Newsletter oder den Research-Berichten veröffentlichten Informationen, Empfehlungen, Interviews und Unternehmenspräsentationen werden von den jeweiligen Unternehmen bezahlt. JS Research GmbH oder dessen Mitarbeiter können direkt oder indirekt für die Vorbereitung, elektronische Verbreitung und andere Dienstleistungen von dem besprochenen Unternehmen mit einer Aufwandsentschädigung entlohnt werden. Auch wenn wir jeden Artikel nach bestem Wissen und Gewissen erstellen, raten wir Ihnen bezüglich Ihrer Anlageentscheidungen noch weitere externe Quellen, wie z.B. Ihre Hausbank oder einen Berater Ihres Vertrauens, hinzuzuziehen. Deshalb ist auch die Haftung für Vermögensschäden, die aus der Heranziehung der hier behandelten Ausführungen für die eigenen Anlageentscheidungen möglicherweise resultieren können, kategorisch ausgeschlossen. Die Depotanteile einzelner Aktien sollten gerade bei Rohstoff- und Explorationsaktien und bei gering kapitalisierten Werten nur so viel betragen, dass auch bei einem Totalverlust das Gesamtdepot nur marginal an Wert verlieren kann. Besonders Aktien mit geringer Marktkapitalisierung (sogenannte "Small Caps") und speziell Explorationswerte sowie generell alle börsennotierten Wertpapiere sind zum Teil erheblichen Schwankungen unterworfen. Die Liquidität in den Wertpapieren kann entsprechend gering sein. Bei Investments im Rohstoffsektor (Explorationsunternehmen, Rohstoffproduzenten, Unternehmen die Rohstoffprojekte entwickeln) sind unbedingt zusätzliche Risiken zu beachten. Nachfolgend einige Beispiele für gesonderte Risiken im Rohstoffsektor: Länderrisiken, Währungsschwankungen, Naturkatastrophen und Unwetter (z.B. Überschwemmungen, Stürme), Veränderungen der rechtlichen Situation (z.B. Ex- und Importverbote, Strafzölle, Verbot von Rohstoffförderung bzw. Rohstoffexploration, Verstaatlichung von Projekten), umweltrechtliche Auflagen (z.B. höhere Kosten für Umweltschutz, Benennung neuer Umweltschutzgebiete, Verbot von diversen Abbaumethoden), Schwankungen der Rohstoffpreise und erhebliche Explorationsrisiken.

Disclaimer: Alle im Artikel veröffentlichten Informationen beruhen auf sorgfältiger Recherche. Die Informationen stellen weder ein Verkaufsangebot für die besprochenen Aktien noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Dieser Artikel gibt nur die persönliche Meinung von Jörg Schulte wieder und ist auf keinen Fall mit einer Finanzanalyse gleichzustellen. Bevor Sie irgendwelche Investments tätigen, ist eine professionelle Beratung durch ihre Bank unumgänglich. Den Ausführungen liegen Quellen zugrunde, die der Herausgeber und seine Mitarbeiter für vertrauenswürdig erachten. Für die Richtigkeit des Inhalts kann trotzdem keine Haftung übernommen werden. Für die Richtigkeit der dargestellten Charts und Daten zu den Rohstoff-, Devisen- und Aktienmärkten wird keine Gewähr übernommen. Die Ausgangssprache (in der Regel Englisch), in der der Originaltext veröffentlicht wird, ist die offizielle, autorisierte und rechtsgültige Version. Diese Übersetzung wird zur besseren Verständigung mitgeliefert. Die deutschsprachige Fassung kann gekürzt oder zusammengefasst sein. Es wird keine Verantwortung oder Haftung: für den Inhalt, für die Richtigkeit, der Angemessenheit oder der Genauigkeit dieser Übersetzung übernommen. Aus Sicht des Übersetzers stellt die Meldung keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar!

Die JS Research GmbH übernimmt keine Garantie dafür, dass eine angedeutete Rendite oder genannte Kursziele erreicht werden. Veränderungen in den relevanten Annahmen, auf denen dieses Dokument beruht, können einen materiellen Einfluss auf die angestrebten Renditen haben. Eine Aktualisierungspflicht durch die den Herausgeber oder der JS Research GmbH besteht nicht. Das Einkommen aus Investitionen unterliegt Schwankungen. Anlageentscheidungen bedürfen stets der Beratung durch einen Anlageberater. Somit kann das vorliegende Dokument keine Beratungsfunktion übernehmen. Aktienkurse können variieren und der Unternehmenswert kann steigen/fallen. Jeder Hinweis auf die bisherige Wertentwicklung ist nicht unbedingt ein Indikator für die kommenden Entwicklungen.

Der Leser sollte jede Investition in eines der genannten Unternehmen im Lichte seiner eigenen professionellen Beratung, Umstände und Anlageziele bewerten. Die Empfehlung des Autors / der Autoren ist es, einen qualifizierten Fachberater zu den spezifischen finanziellen Risiken und den gesetzlichen, offiziellen, kredit-, steuerlichen und abwicklungsbedingten Folgen zu konsultieren. Es ist durchaus möglich, dass die Emittenten der hier genannten Wertpapiere im Widerspruch zum hier in genannten Fall fallbringend gehandelt haben, ohne dass der Autor / die Autoren dieser Research Note von dieser Entwicklung Kenntnis hat.

Kein Vertrieb außerhalb der Bundesrepublik Deutschland! Der vorliegende Artikel wurde unter Beachtung der deutschen Kapitalmarktvorschriften erstellt und ist daher ausschließlich für Kapitamarktteilnehmer in der Bundesrepublik Deutschland bestimmt. Ausländische Kapitalmarktregelungen wurden nicht berücksichtigt und finden in keiner Weise Anwendung. Die Publikation darf, sofern sie in der UK vertrieben wird, nur solchen Personen zugänglich gemacht werden, die im Sinne des Financial Services Act 1986 als ermächtigt oder befreit gelten, oder Personen gemäß Definition §9(3) des Financial Services Act 1986 (Investment Advertisement) bzw. Exemptions Erlass 1988 und darf an andere Personen oder Personengruppen weder direkt noch indirekt übermittelt werden. Dieses Dokument darf nicht in die Vereinigten Staaten von Amerika oder in deren Territorien gebracht werden. Die Verteilung dieses Dokuments in Kanada, Japan oder anderen Gerichtsbarkeiten kann durch Gesetz beschränkt sein und Personen, in deren Besitz diese Publikation gelangt, sollten sich über etwaige Beschränkungen informieren und diese erhalten. Eine Missachtung dieser Beschränkungen kann eine Verletzung der US- amerikanischen, kanadischen oder japanischen Wertpapiergesetzte oder der Gesetze einer anderen Gerichtsbarkeit darstellen. Durch die Annahme dieses Dokuments akzeptieren Sie jeglichen Haftungsausschluss und die vorgenannten Beschränkungen.

Die Urheberrechte der einzelnen Artikel liegen bei dem Herausgeber. Der Nachdruck und/oder kommerzielle Weiterverbreitung sowie die Aufnahme in kommerzielle Datenbanken ist nur mit ausdrücklicher Genehmigung des Herausgebers erlaubt. Die Nutzung der Veröffentlichungen ist nur zu privaten Zwecken erlaubt. Eine professionelle Verwertung ist entgeltpflichtig und nur mit vorheriger schriftlicher Zustimmung des Herausgebers zulässig. Es besteht keine Aktualisierungspflicht. Lesen Sie hier mehr - https://www.js-research.de/disclaimer-agb/ -. Verantwortlich im Sinne der Person nach §18 Abs. 2 MSt.V: Jörg Schulte.

Enthaltene Werte: CA68390D1069