Dermapharm Holding (DMP) hat die detaillierten Finanzergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht und damit die vorläufigen Zahlen bestätigt. Die Umsätze sanken im Jahresvergleich um 1,3 % auf 1,17 Mrd. EUR, da das gute organische Wachstum im Bereich der Markenpharmazeutika durch die geplante Abwicklung von Produkten mit niedrigen Margen im Parallelimportgeschäft mehr als ausgeglichen wurde. Das bereinigte EBITDA stieg um 2,9 % im Jahresvergleich auf 325 Mio. EUR, was einer Verbesserung der Marge um 1,2 Prozentpunkte auf 27,9 % entspricht. Die Umsätze wuchsen im vierten Quartal um 1,7 % im Jahresvergleich; jedoch war das starke Wachstum des bereinigten EBITDA (+17,8 % im Jahresvergleich) und die Verbesserung der Marge um 4,1 Prozentpunkte auf 30,0 % besonders beeindruckend und deuten darauf hin, dass die Portfolio-Transformation wahrscheinlich kurz vor dem Abschluss steht. Für das Geschäftsjahr 2026 gibt das Management eine Umsatzprognose von 1,182 Mrd. EUR bis 1,218 Mrd. EUR (+3 % im Jahresvergleich am Mittelwert) und ein bereinigtes EBITDA von 331 Mio. EUR bis 341 Mio. EUR (ca. +3 % im Jahresvergleich mit einer Marge von ca. 28 % am Mittelwert) heraus. Während der volumengetriebene Schwung kurzfristig wahrscheinlich begrenzt bleibt, verbessern strukturelle Maßnahmen die Sichtbarkeit der Ertragsentwicklung. Wir aktualisieren unsere Schätzungen und bestätigen unsere BUY-Empfehlung für DMP mit einem leicht erhöhten Kursziel von 48,00 EUR (zuvor 45,00 EUR). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/dermapharm-holding-se
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