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Kursverlust seit Jahresbeginn. Ein Todeskreuz im Chart. Dazu Zölle, ein schwächelnder China-Markt und Margen, die das Management selbst als unbefriedigend bezeichnet. Klingt nach einer klaren Verkaufsgeschichte, ist es aber nicht unbedingt. Denn gleichzeitig rollt der neue iX3 so erfolgreich aus den Werken, dass BMW die Produktion auf Zweischichtbetrieb hochgefahren hat. Und Analysten sehen beim aktuellen Kursniveau ein Aufwärtspotenzial von über 30 Prozent. Wie passt das zusammen? Der Münchner Konzern steckt mitten in einem schwierigen Übergangsjahr, und genau das könnte die Aktie interessant wie riskant zugleich machen. Ein neutraler Blick auf das, was gerade wirklich bei BMW los ist.
Starke Marke, schwache Marge
Die Münchner fertigen keine Massenware, sie bauen Premiumfahrzeuge, und das mit Absicht. Wer ein Elektroauto für unter 40.000 Euro sucht, ist hier schlicht falsch. Der neue iX3 startet bei knapp 71.000 Euro, der i3 folgt im Herbst und soll bis zu 900 Kilometer Reichweite schaffen. Das ist die Strategie. Trotzdem drücken die Zahlen. Der Umsatz sank 2025 um gut 6 Prozent auf 133,5 Milliarden Euro, der Vorsteuergewinn fiel ähnlich stark. Für 2026 rechnet das Management mit einer operativen Marge von 4 bis 6 Prozent im Autogeschäft, das strategische Ziel von 8 bis 10 Prozent bleibt vorerst Wunschdenken. Hauptschuldige sind die Handelszölle zwischen den USA und der EU sowie ein China-Geschäft, das nicht mehr so läuft wie früher. Allein die Zölle belasten die Marge voraussichtlich um über einen Prozentpunkt. Als Gegenmaßnahme setzt BMW auf das Werk in Spartanburg, South Carolina. Bis 2030 sollen dort mindestens sechs Modelle der Neuen Klasse vom Band laufen. Ein nahegelegenes Batteriewerk soll die Abhängigkeit von Importen verringern. Motoren und Zellen kommen weiter aus Europa und Asien.
Charttechnik
Der Chart sendet Warnsignale. Der 50-Tage-Durchschnitt hat den 200-Tage-Durchschnitt von oben nach unten geschnitten, ein sogenanntes Todeskreuz. Das signalisiert, dass sich der Abwärtstrend möglicherweise weiter fortsetzen könnte. Die Aktie notiert deutlich unter ihrem 52-Wochen-Hoch und hat seit Januar über 15 Prozent verloren. Zuletzt gab es allerdings ein kleines Lebenszeichen: Der RSI ist auf 35 Punkte gestiegen, nachdem er zuletzt noch deutlich unter 30 lag. Das ist technisch ein positives Signal, reicht aber möglicherweise nicht aus, um das Gesamtbild umzukehren. Solange der übergeordnete Abwärtstrend der letzten Wochen anhält, bleibt die Charttechnik klar belastet. Erholungen sind möglich, aber ohne fundamentale Impulse dürften sie begrenzt bleiben.
Was tun?
Die Investitionen laufen auf Hochtouren, die Margen hinken hinterher. Die Zahlen aus 2025 sind schwach, und die Prognose für 2026 gibt wenig Anlass zur Euphorie. Charttechnisch ist das Bild gemischt. Getrübt durch das Todeskreuz, das zur Vorsicht mahnt. Auf der anderen Seite: Der RSI mit einem Wert von 35 und die Nachfrage nach dem iX3, die positiv überrascht. Ebenso die Jahresproduktion, die praktisch ausverkauft ist. Analysten der Deutschen Bank und Morningstar sehen bei Kurszielen von über 100 Euro deutliches Aufwärtspotenzial. Das Analysehaus Bernstein Research stuft die Aktie als "Outperform" ein. Für konservative Anleger bleibt BMW ein Titel, den man im Blick behalten, aber nicht überstürzt kaufen sollte. Die Quartalszahlen am 6. Mai 2026 könnten zeigen, ob die neuen Elektromodelle die Marge tatsächlich stützen können. Wer einsteigen möchte, sollte auf klare charttechnische Erholungssignale warten, und vielleicht besser die Bilanzzahlen im Mai abwarten.
Autor: Felix Goldbach, FinanzNachrichten-Redaktion
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