Stabile Indizes, aber instabile Marktstruktur - unter der Oberfläche verschieben sich die Kräfte
Fazit - das Wichtigste auf einen Blick
• Während die US-Konjunktur weiter robust bleibt, verliert Europa zunehmend an Wachstumskraft.
• Die Notenbanken treten auf die Bremse: Zinssenkungsfantasien verschwinden und weitere Erhöhungen werden eingepreist..
• Die Stabilität der Aktien-Indizes verdeckt eine spürbare Rotation innerhalb des Marktes. Unsere Positionierung bei Aktien bleibt weiterhin auf neutral.
• Wir nehmen an der Renten-Positionierung keine strukturellen Änderungen vor - wir bleiben bei der Duration über Benchmark und sind bei Unternehmensanleihen im Investmentgrade-Bereich übergewichtet.
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