Intershop Communications AG: Cloud-Geschäft wächst, Auftragseingang im Q1 schwach; mwb research bestätigt KAUFEN

mwb research's Earnings Call mit Intershop lieferte zusätzlichen Kontext zu den veröffentlichten Ergebnissen des ersten Quartals. Trotz eines Umsatzrückgangs von 4 % verzeichnete das Unternehmen im ersten Quartal 2025 eine verbesserte Profitabilität - getrieben durch die strategische Abkehr von servicebasierten Projekten. Das EBITDA stieg auf 0,84 Mio. EUR bei einer Marge von 9 %, und der jährlich wiederkehrende Umsatz (ARR) wuchs um 14 % auf 20,4 Mio. EUR. Während der Cloud-Umsatz zulegte und die Monetarisierung von KI begann, deuten der schwache Auftragseingang (-17 %) und der Rückgang des Net New ARR (-43 %) auf kurzfristige Gegenwinde hin. Die Liquidität bleibt solide bei 7,8 Mio. EUR, die Refinanzierung einer fälligen Wandelanleihe ist weitgehend gesichert. Das Management bestätigte die vorsichtige Prognose für das Geschäftsjahr 2025 mit dem Ziel eines leicht positiven EBITs und moderatem Cloud-Wachstum. Eine stärkere Vertriebs-Pipeline und frühe KI-Anwendungen deuten auf mittelfristiges Aufwärtspotenzial hin. Die Analysten von mwb research halten an ihrer Kaufempfehlung fest und bestätigen das Kursziel von 3,00 EUR. Eine Aufzeichnung der Veranstaltung ist hier verfügbar: https://research-hub.de/events/video/2025-04-30-13-30/ISHA-GR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Intershop%20Communications%20AG