Die vorläufigen GJ24-Ergebnisse von Photon Energy verfehlten die Prognosen leicht, wobei die Umsatzerlöse mit 89,2 Mio. EUR knapp unter der Spanne von 90-100 Mio. EUR lagen und das EBITDA mit 8,7 Mio. EUR aufgrund eines verschobenen PV-Projektverkaufs und von Restrukturierungskosten hinter dem Ziel von 10 Mio. EUR zurückblieb. Das vierte Quartal brachte ein starkes Umsatzwachstum (+124% auf EUR 25,1 Mio.), angetrieben durch Stromerzeugung, Kapazitätsmarktverträge und den Verkauf von PV-Komponenten, obwohl das EBITDA mit EUR -1,1 Mio. aufgrund des Abbaus von Überbeständen und negativer Einmaleffekte schwach blieb. Der positive Free Cashflow von 11,6 Mio. EUR im 4. Quartal ermöglichte die Rückzahlung von über 7 Mio. EUR an Schulden. Die bereinigte Eigenkapitalquote von 25,7% liegt weiterhin über den Covenants der Anleihe. Mit geringen Modellanpassungen bestätigt mwb research das Spek. KAUFEN Rating mit einem Kursziel von EUR 1,40. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Photon%20Energy%20NV
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