Koenig & Bauer erzielte im ersten Halbjahr 2025 einen Umsatz von EUR 550,4 Mio., wobei ein starkes vorläufiges Q2-Ergebnis (+7% ggü. Vorjahr) ein schwächeres Q1 ausglich. Das operative Ergebnis (EBIT) verbesserte sich in Q2 deutlich auf EUR 1,8 Mio. (Q2/24: -EUR 20,9 Mio.), was auf die Fortschritte bei der Restrukturierung im Rahmen des "Spotlight"-Programms zurückzuführen ist. Das Book-to-Bill-Verhältnis von 1,21x in Q2 spiegelt die anhaltende Nachfrage wider, die den Auftragsbestand auf einen Rekordwert von EUR 1,10 Mrd. ansteigen ließ. Die Jahresprognose wurde bekräftigt: ein leichtes Umsatzwachstum auf 1,3 Mrd. EUR und ein operatives EBIT von 35-50 Mio. EUR. Im Rahmen der strategischen Fokussierung hat das Unternehmen eine Überprüfung der Coding GmbH (ca. EUR 50 Mio. Jahresumsatz) eingeleitet, die auch eine mögliche Veräußerung beinhaltet. Insgesamt ist die Koenig & Bauer AG auf einem guten Weg, die Ertragskraft zu steigern, die operative Dynamik zu erhöhen und die Basis für eine nachhaltige Profitabilität zu stärken. Wir bekräftigen unser BUY-Rating mit einem unveränderten Kursziel von EUR 21,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/koenig-bauer-ag
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