Anzeige / Werbung
Käufe der Zentralbanken, geopolitische Spannungen und eine sich wandelnde Geldpolitik stützen weiterhin den Goldpreis. In diesem Umfeld gewinnen sowohl etablierte Produzenten als auch aufstrebende Entwickler erneut an Bedeutung.
Eine Rallye mit strukturellem Fundament, nicht mit Spekulation
Rücksetzer beim Goldpreis sind inzwischen vertraut. Auf eine starke Aufwärtsbewegung folgt eine Konsolidierung. Kommentatoren fragen, ob die Bewegung zu weit gegangen ist. Dann taucht ein neuer Katalysator auf.
Dieser Zyklus fühlt sich in einem entscheidenden Punkt anders an: Die Käufer haben sich verändert.
Die Goldrallye wird nicht mehr primär von Privatanlegerströmen oder kurzfristigen makroökonomischen Absicherungen getragen. Sie wird von Zentralbanken, staatlichen Institutionen und langfristig orientiertem Kapital verankert, das auf strukturelle geopolitische Veränderungen reagiert. Seit 2022 haben Reserveverwalter - insbesondere in den Schwellenländern - ihre Diversifizierung beschleunigt. Polen hat seine Goldbestände aggressiv ausgebaut. China hat seine Kaufserie verlängert. Diese Nachfrage hat sich als stabil erwiesen und reagiert kaum auf kurzfristige Preisschwankungen.
Das schafft eine Preisuntergrenze.
Gleichzeitig bleibt die geopolitische Fragmentierung hoch. Handelskonflikte, regionale Auseinandersetzungen und Sanktionsrisiken haben die Rolle von Gold als neutrales Reserveasset gestärkt. Das Metall fungiert wieder als finanzielle Versicherung.
Kommt die Aussicht auf geldpolitische Lockerungen in den USA hinzu - mit nachlassendem Wachstum und moderater Inflation, die die Federal Reserve in Richtung Zinssenkungen drängen - verschiebt sich die makroökonomische Gleichung noch stärker zugunsten von Gold. Niedrigere reale Renditen reduzieren die Opportunitätskosten des Haltens von Gold. ETF-Zuflüsse, die noch deutlich unter ihrem Höchststand von 2020 liegen, haben Spielraum zur Erholung.
Die Dynamik mag schwanken. Doch die strukturellen Treiber bleiben intakt.
Vom Metall zu den Bilanzen
Stabilisiert sich Gold auf höherem Preisniveau, richtet sich die Aufmerksamkeit vom Metall selbst auf die Unternehmen, die es fördern - oder fördern wollen.
Produzenten erwirtschaften steigende Margen und freien Cashflow. Entwickler sehen verbesserte Projektökonomie, relativ sinkende Kapitalintensität und eine Neubewertung pro Unze.
In diesem Umfeld wird der Gegensatz zwischen Größe und Wachstum aufschlussreich.
Kinross Gold repräsentiert das etablierte Ende des Spektrums. Tesoro Gold bietet eine wachstumsstärkere Entwicklungsstory mit höherem Hebel. Beide dürften von einem unterstützenden Goldumfeld profitieren - allerdings auf unterschiedliche Weise.
Kinross: Größe, Cashflow und Kapitaldisziplin
Kinross Gold (ISIN: CA4969024047) hat sich als großer Produzent mit operativer Beständigkeit positioniert. Das Unternehmen plant mittelfristig eine Jahresproduktion von rund 2 Millionen Unzen, gestützt durch eine umfangreiche Reserve- und Ressourcenbasis.
Die jüngsten Ergebnisse unterstreichen die Stärke der Plattform. 2025 erwirtschaftete Kinross 2,5 Milliarden US-Dollar freien Cashflow und beendete das Jahr mit einer Nettoliquiditätsposition. Die Kapitalrückflüsse beliefen sich auf etwa 1,5 Milliarden US-Dollar, aufgeteilt in Schuldenabbau und Ausschüttungen an Aktionäre. Die Bilanz trägt inzwischen Investment-Grade-Ratings, ohne kurzfristig fällige Schulden.
Operativ umfasst das Portfolio Amerika und Westafrika; Kernassets wie Paracatu und Tasiast liefern starke Margen. Eine Pipeline mit Projekten wie Great Bear in Kanada und Lobo-Marte in Chile bietet zusätzliches langfristiges Wachstumspotenzial.
Für Investoren, die über eine diversifizierte, cashflow-starke Plattform am Goldpreis partizipieren möchten, bietet Kinross Größe und finanzielle Widerstandsfähigkeit. In einem stabilen oder steigenden Goldpreisumfeld bedeutet das nachhaltigen freien Cashflow und Bilanzflexibilität.
Tesoro Gold: Infrastruktur, Größe und Distriktpotenzial
Wenn Kinross die Reife des Zyklus widerspiegelt, zeigt Tesoro Gold (ISIN: AU0000077208) dessen aufstrebende Seite.
Das El-Zorro-Projekt von Tesoro in Chile beherbergt die 2-Moz-Lagerstätte Ternera - das erste identifizierte intrusion-related gold system (IRGS) des Landes. Geologische Premieren haben oft strategische Bedeutung. Die Geschichte zeigt, dass die Entdeckung eines neuen Mineralsystems die Wahrnehmung eines ganzen Distrikts verändern kann.
Doch Geologie allein führt selten zu einer Neubewertung. Umsetzung ist entscheidend.
Ein kürzlicher Standortbesuch von Morgans in El Zorro hob hervor, was sich als entscheidender Vorteil von Tesoro erweisen könnte: Infrastruktur und Lage. Das Projekt liegt etwa 13 Kilometer von bestehender Energie- und Wasserinfrastruktur entfernt und ist über asphaltierte öffentliche Straßen erreichbar. Mit rund 500 Metern über dem Meeresspiegel liegt es deutlich unter der Höhe vieler chilenischer Bergbauprojekte, die oft über 2.000 Meter liegen.
Das ist relevant. Geringere Höhe reduziert logistische Komplexität. Nähe zur Infrastruktur kann Kapitalintensität und Betriebskostenrisiken mindern. In der Entwicklungsphase entscheidet dies häufig darüber, ob ein Projekt von der Machbarkeitsstudie in den Bau übergeht.
Derzeit sind sechs Diamantbohrgeräte in Infill-, Ressourcenerweiterungs- und Explorationsprogrammen aktiv. Diese Intensität unterstreicht das Ziel des Managements, das System über die bestehende 2-Moz-Ressource hinaus auszubauen. El Zorro umfasst einen 20-Kilometer-Korridor aussichtsreicher Intrusionen - eher ein Distrikt- als ein Einzellagerstätten-Szenario.
Auch die Bewertung spielt eine Rolle. Laut Schätzungen von Morgans wird Tesoro mit etwa 91 A$ pro Unze bewertet, gegenüber einem Peer-Median von rund 133 A$ pro Unze. Morgans hält an der Einstufung SPECULATIVE BUY mit einem Kursziel von 4,88 A$ fest - basierend sowohl auf der Basisbewertung als auch auf Aufwärtspotenzial bei höheren Goldpreisen.
Entwicklungsprojekte bergen Risiken - Finanzierung, Genehmigungen und Umsetzung bleiben zentrale Faktoren. Doch in einem Umfeld dauerhaft höherer Goldpreise ziehen Projekte mit Infrastrukturvorteilen und geologischer Größe typischerweise zunehmendes strategisches Interesse auf sich.
Ein Markt, der Optionalität belohnt
Die Goldrallye wird vermutlich nicht linear verlaufen. Korrekturen werden auftreten. Die physische Nachfrage kann bei höheren Preisen nachlassen. Doch die strukturellen Säulen - Diversifizierung der Zentralbanken, geopolitische Risiken und geldpolitische Lockerung - bleiben fest verankert.
Für Produzenten wie Kinross unterstützt dieses Umfeld nachhaltige Margen und disziplinierte Kapitalrückflüsse.
Für Entwickler wie Tesoro erhöht es die Optionalität. Steigende Goldpreise verbessern die Projektökonomie und können den Weg von der Ressource zur Reserve, von der Studie zum Bau beschleunigen.
Während sich der Goldmarkt zu einer zunehmend strukturellen Haussephase entwickelt, richtet sich die Aufmerksamkeit weiter auf Assets, die geologische Glaubwürdigkeit mit praktischen Entwicklungsvorteilen verbinden.
In diesem Kontext wirkt die Rallye nicht erschöpft - sondern verankert.
Und Unternehmen entlang unterschiedlicher Punkte der Wertschöpfungskette - von etablierten Betreibern bis zu aufstrebenden Distrikt-Entwicklern - dürften das nächste Kapitel prägen.
Kostenlose Tickets & spannende Small- und MidCaps auf der INVEST 2026 in Stuttgart
Am 17. und 18. April sind wir auf der INVEST in Stuttgart vertreten - und präsentieren dort 15 spannende Unternehmen aus Österreich und Australien?aus so unterschiedlichen Branchen wie Seltene Erden, Bauwesen, Luftfahrt, Technologie, Finanzen und Kommunikation?auf unserem Gemeinschaftsstand. Bei den vorgestellten Gesellschaften handelt es sich überwiegend um Small- und MidCaps mit attraktiven Wachstumsstrategien und interessanten Investmentstorys. Nutzen Sie die Gelegenheit, die Unternehmensvertreter persönlich kennenzulernen, Ihre Fragen direkt zu stellen und sich aus erster Hand über aktuelle Entwicklungen und Zukunftspläne zu informieren.
Darüber hinaus erwartet Sie an unserem Stand: ?
- Unternehmensvorträge?mit exklusiven Einblicken in Geschäftsmodelle und Strategien
- Ein?Gewinnspiel?mit attraktiven Preisen
- Ein kostenloser Kaffee?für alle Teilnehmerinnen und Teilnehmer unseres Gewinnspiels
?Als besonderes Extra stellen wir Ihnen gerne?kostenfreie Eintrittskarten zur INVEST?zur Verfügung. Schreiben Sie uns dazu einfach eine kurze Nachricht - wir senden Ihnen Ihr Gratisticket gerne zu. Wir würden uns sehr freuen, Sie auf unserem Gemeinschaftsstand persönlich begrüßen zu dürfen und gemeinsam mit Ihnen einen spannenden Austausch rund um internationale Investmentchancen zu führen.Bei Interesse an einem Ticket oder bei Fragen melden Sie sich jederzeit gerne an Eva Reuter: e-reuter@dr-reuter.eu. Wir freuen uns, Sie auf der INVEST in Stuttgart zu begrüßen.
Quellen:
https://think.ing.com/articles/why-the-gold-rally-isnt-over-yet/
Morgans Site visit Research Tesoro Gold Jan 2026
https://s204.q4cdn.com/896213035/files/doc_presentations/2026/Feb/20/Kinross-Investor-Presentation-February-2026.pdf
Lassen Sie sich in den Verteiler für Tesoro Gold oder Nebenwerte eintragen. Einfach eine E-Mail an Eva Reuter: e-reuter@dr-reuter.eu mit dem Hinweis: "Verteiler Tesoro Gold" oder "Nebenwerte".
----
Tesoro Gold
Land: Australien?
ISIN:??AU0000077208
https://tesorogold.com.au/
Disclaimer/Risikohinweis
Interessenkonflikte: Mit Tesoro Gold existiert ein entgeltlicher IR und PR-Vertrag. Inhalt der Dienstleistungen ist u.a., den Bekanntheitsgrad des Unternehmens zu erhöhen. Dr. Reuter Investor Relations handelt daher bei der Erstellung und Verbreitung des Artikels im Interesse von der Tesoro Gold. Es handelt sich um eine werbliche redaktionelle Darstellung. Aktien von Tesoro Gold können sich im Besitz von Mitarbeitern oder Autoren von Dr. Reuter Investor Relations - unter Berücksichtigung der Regeln der Market Abuse Regulation (MAR) befinden.
Unternehmensrisiken: Wie bei jedem Unternehmen bestehen Risiken hinsichtlich der Umsetzung des Geschäftsmodells. Es ist nicht gewährleistet, dass sich das Geschäftsmodell entsprechend den Planungen umsetzen lässt. Weitere Unternehmensrisiken können Sie auf der Webseite von Tesoro Gold einsehen: https://tesorogold.com.au/.
Investitionsrisiken: Investitionen sollten nur mit Mitteln getätigt werden, die zur freien Verfügung stehen und nicht für die Sicherung des Lebensunterhaltes benötigt werden. Es ist nicht gesichert, dass ein Verkauf der Anteile über die Börse zu jedem Zeitpunkt möglich sein wird. Grundsätzlich unterliegen Aktien immer dem Risiko eines Totalverlustes.
Disclaimer: Alle in diesem Newsletter / Artikel veröffentlichten Informationen beruhen auf sorgfältigen Recherchen. Die Informationen stellen weder ein Verkaufsangebot für die behandelte(n) Aktie(n) noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Den Ausführungen liegen Quellen zugrunde, die der Herausgeber für vertrauenswürdig erachtet.
Quellen: Insbesondere werden zur Darstellung & Beurteilung der Gesellschaften Informationen der Unternehmenswebseite verfügbaren Informationen berücksichtigt. In der Regel besteht zudem ein direkter Kontakt zum Vorstand / IR-Team der jeweiligen analysierten bzw. vorgestellten Gesellschaft. Der Artikel wurde vor Veröffentlichung Tesoro Gold vorgelegt, um die Richtigkeit aller Angaben prüfen zu lassen.
Zukunftsgerichtete Aussagen
Diese Mitteilung enthält bestimmte zukunftsgerichtete Aussagen, einschließlich Aussagen über das Unternehmen. Wo immer möglich, wurden Wörter wie "können", "werden", "sollten", "könnten", "erwarten", "planen", "beabsichtigen", "antizipieren", "glauben", "schätzen", "vorhersagen" oder "potenziell" oder die Verneinung oder andere Variationen dieser Wörter oder ähnliche Wörter oder Phrasen verwendet, um diese zukunftsgerichteten Aussagen zu identifizieren. Diese Aussagen spiegeln die gegenwärtigen Einschätzungen der Geschäftsleitung wider und basieren auf Informationen, die der Geschäftsleitung zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Berichts vorlagen.
Zukunftsgerichtete Aussagen sind mit erheblichen Risiken, Ungewissheiten und Annahmen verbunden. Viele Faktoren können dazu führen, dass die tatsächlichen Ergebnisse, Leistungen oder Errungenschaften erheblich von den Ergebnissen abweichen, die in den zukunftsgerichteten Aussagen erörtert oder impliziert werden. Diese Faktoren sollten sorgfältig berücksichtigt werden, und der Leser sollte sich nicht in unangemessener Weise auf die zukunftsgerichteten Aussagen verlassen. Obwohl die in dieser Pressemitteilung enthaltenen zukunftsgerichteten Aussagen auf Annahmen beruhen, die das Management für vernünftig hält, kann das Unternehmen den Lesern nicht versichern, dass die tatsächlichen Ergebnisse mit diesen zukunftsgerichteten Aussagen übereinstimmen werden. Das Unternehmen ist nicht verpflichtet, diese Aussagen zu aktualisieren oder zu überarbeiten, um neuen Ereignissen oder Umständen Rechnung zu tragen, sofern dies nicht gesetzlich vorgeschrieben ist.
Verantwortlich & Kontakt für Rückfragen
Dr. Reuter Investor Relations
Dr. Eva Reuter
Friedrich Ebert Anlage 35-37
60327 Frankfurt
+49 (0) 69 1532 5857
www.dr-reuter.eu
www.small-microcap.eu
Für Fragen bitte Nachricht an e-reuter@dr-reuter.eu
Über Dr. Reuter Investor Relations: Dr. Reuter Investor Relations ist eine Investor Relations Agentur / Investor Relations Agency mit der folgenden Servicepalette: Small Cap Investor Relations, Retail Investor Relations, Privataktionäre, Institutional Investor Relations, Institutionelles Investor Relations, Finanz- Public Relations, ESG-Services, Roadshows, Investor Access, Kapitalmarkt-Compliance, Equity Research.
The post Warum die Goldrallye noch nicht vorbei ist. Tesoro Gold und Kinross im Fokus. appeared first on Small- and MicroCap Equity.
Enthaltene Werte: CA4969024047,AU0000077208
Die hier angebotenen Beiträge dienen ausschließlich der Information und stellen keine Kauf- bzw. Verkaufsempfehlungen dar. Sie sind weder explizit noch implizit als Zusicherung einer bestimmten Kursentwicklung der genannten Finanzinstrumente oder als Handlungsaufforderung zu verstehen. Der Erwerb von Wertpapieren birgt Risiken, die zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals führen können. Die Informationen ersetzen keine, auf die individuellen Bedürfnisse ausgerichtete, fachkundige Anlageberatung. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit, Angemessenheit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen sowie für Vermögensschäden wird weder ausdrücklich noch stillschweigend übernommen. ABC New Media hat auf die veröffentlichten Inhalte keinerlei Einfluss und vor Veröffentlichung der Beiträge keine Kenntnis über Inhalt und Gegenstand dieser. Die Veröffentlichung der namentlich gekennzeichneten Beiträge erfolgt eigenverantwortlich durch Autoren wie z.B. Gastkommentatoren, Nachrichtenagenturen, Unternehmen. Infolgedessen können die Inhalte der Beiträge auch nicht von Anlageinteressen von ABC New Media und / oder seinen Mitarbeitern oder Organen bestimmt sein. Die Gastkommentatoren, Nachrichtenagenturen, Unternehmen gehören nicht der Redaktion von ABC New Media an. Ihre Meinungen spiegeln nicht notwendigerweise die Meinungen und Auffassungen von ABC New Media und deren Mitarbeiter wider. (Ausführlicher Disclaimer)