Anzeige / Werbung
Steigende Bullion-Erwartungen, rekordhoher Free Cashflow und eine neue Projektgeneration verändern die Investitionslandschaft im Goldsektor.
Ein stärkeres Goldpreis-Umfeld für 2026
Die Goldrally ist in eine neue Phase eingetreten. Nach einem Anstieg von mehr als 64% im Jahr 2025 und weiteren 13% zu Beginn des Jahres 2026 hat das Metall selbst erfahrene Marktbeobachter überrascht.
Macquarie hat in diesem Monat seine kurzfristigen Goldpreisprognosen angehoben und seine Schätzung für das erste Quartal 2026 von 4.300 US-Dollar auf 4.590 US-Dollar je Unze sowie den Ausblick für das zweite Quartal von 4.200 US-Dollar auf 4.300 US-Dollar erhöht. Die Bank erwartet nun für 2026 einen durchschnittlichen Goldpreis von 4.323 US-Dollar je Unze gegenüber einer früheren Prognose von 4.225 US-Dollar.
Die Aufwärtsrevision erfolgt trotz ausgeprägter Volatilität. Die Spotpreise gaben zuletzt um 1,8% auf 4.875,71 US-Dollar je Unze nach, nur wenige Tage nachdem sie ein Rekordhoch von 5.994,82 US-Dollar erreicht hatten und den stärksten Tagesrückgang seit 1983 verzeichneten. Für längerfristige Prognosen äußerte Macquarie Vorsicht und verwies auf eine Diskrepanz zwischen Fundamentaldaten und Marktschwankungen.
Dennoch ist die Richtung klar: Höhere durchschnittliche Preiserwartungen verändern die Cashflow-Annahmen im gesamten Goldsektor erheblich. Für Produzenten wie auch Entwickler sind die Auswirkungen beträchtlich.
Newmont liefert ein Rekordjahr
Nur wenige Unternehmen veranschaulichen diesen Hebel besser als die Newmont Corporation (ISIN: US6516391066). Der weltweit größte Goldproduzent schloss 2025 mit Ergebnissen ab, die die Wirkung eines stärkeren Preisumfelds in Kombination mit operativer Disziplin unterstreichen.
Das Unternehmen erzielte im Jahr einen freien Cashflow von 7,3 Mrd. US-Dollar, darunter rekordverdächtige 2,8 Mrd. US-Dollar allein im vierten Quartal. Der operative Cashflow erreichte 10,3 Mrd. US-Dollar. Der Nettogewinn belief sich auf 7,2 Mrd. US-Dollar, während das bereinigte EBITDA 13,5 Mrd. US-Dollar betrug.
Die Produktionsprognose wurde erfüllt. Newmont lieferte 5,7 Mio. zurechenbare Goldunzen aus seinem Kernportfolio bzw. insgesamt 5,9 Mio. Unzen sowie 28 Mio. Unzen Silber und 135.000 Tonnen Kupfer. Die gesamten nachhaltigen Kosten (AISC) für Gold lagen auf Nebenproduktbasis bei 1.358 US-Dollar je Unze.
Auch die Bilanz verbesserte sich deutlich. Newmont reduzierte seine Schulden um 3,4 Mrd. US-Dollar und beendete das Jahr mit einer Nettoliquiditätsposition von 2,1 Mrd. US-Dollar, gestützt durch 7,6 Mrd. US-Dollar an Barmitteln und eine Gesamtliquidität von 11,6 Mrd. US-Dollar.
Kapitaldisziplin in einem Hochpreiszyklus
Das Management hat auf diese Cash-Generierung mit einer verfeinerten Kapitalallokationsstrategie reagiert. Newmont führte einen erweiterten Rahmen ein, der über den Rohstoffzyklus hinweg nachhaltig bleiben soll und gleichzeitig Aktionärsrenditen sowie disziplinierte Reinvestitionen priorisiert.
Es wurde eine Quartalsdividende von 0,26 US-Dollar je Aktie beschlossen, entsprechend einer annualisierten Dividende von 1,04 US-Dollar je Aktie. Im Jahr 2025 gab das Unternehmen 3,4 Mrd. US-Dollar über Dividenden und Aktienrückkäufe an die Aktionäre zurück und hat seit der Genehmigung 2024 Aktienrückkäufe im Wert von 3,6 Mrd. US-Dollar durchgeführt.
Gleichzeitig investiert Newmont Kapital, um seine Vermögensbasis zu sichern und zu erweitern. Die Erhaltungsausgaben sollen 2026 rund 1,95 Mrd. US-Dollar erreichen und Infrastruktur- sowie Rückstandsarbeiten bei wichtigen Betrieben wie Cadia und Boddington unterstützen. Entwicklungsausgaben von etwa 1,4 Mrd. US-Dollar sollen Projekte wie die Cadia Panel Caves und Tanami Expansion 2 vorantreiben.
Diese Kombination aus Kapitalrückführung und Reinvestition signalisiert Vertrauen sowohl in das aktuelle Preisumfeld als auch in die Langlebigkeit der Reservenbasis des Unternehmens, die 118,2 Mio. zurechenbare Goldunzen umfasst.
Margensensitivität gegenüber höheren Goldpreisprognosen
Macquaries revidierter Durchschnittspreis für 2026 von 4.323 US-Dollar je Unze bietet im Verhältnis zu den Kostenstrukturen der Branche einen deutlichen Margenpuffer. Für Newmont, dessen Nebenprodukt-AISC 2026 bei 1.680 US-Dollar je Unze erwartet wird, bleibt die implizite Spanne selbst unter Berücksichtigung von Kosteninflation und Währungsschwankungen erheblich.
In einem Sektor, in dem die operative Performance stark variieren kann, sind Größe und Portfolioqualität entscheidend. Newmonts diversifizierte Vermögensbasis und Liquiditätsposition bieten Widerstandsfähigkeit gegenüber Volatilität, insbesondere während Marktteilnehmer die Nachhaltigkeit der aktuellen Goldpreise bewerten.
Der Effekt beschränkt sich nicht auf etablierte Produzenten. Entwickler und Explorationsunternehmen mit glaubwürdigen Produktionsperspektiven könnten verbesserte Finanzierungsbedingungen und Bewertungsrahmen vorfinden.
Tesoro Gold und die chilenische Küstenchance
Vor diesem Hintergrund erhält Tesoro Gold (ISIN: AU0000077208) neue Aufmerksamkeit. Der an der ASX notierte Explorer entwickelt das Projekt El Zorro im chilenischen Küstengürtel, wo eine Ressource von 2,028 Mio. Unzen mit einem Gehalt von 1,01 g/t Gold definiert wurde.
Im Gegensatz zu vielen chilenischen Projekten, die mit hochgelegenen und kapitalintensiven Kupfer-Porphyren verbunden sind, handelt es sich bei der Ternera-Lagerstätte von El Zorro um ein ausschließliches Goldsystem magmatischen Ursprungs auf Meereshöhe. Der Zugang zu Strom, Wasser und Küste hat ein Entwicklungskonzept geprägt, das eher an Westaustralien als an die Anden erinnert.
Eine aktualisierte Scoping-Studie skizzierte einen Betrieb mit 3 Mio. Tonnen jährlicher Verarbeitungskapazität, der in den ersten neun Jahren einer 14,5-jährigen Minenlaufzeit 111.000 Unzen pro Jahr produzieren soll. Die geschätzten Anfangsinvestitionen betragen 247,9 Mio. US-Dollar bei AISC von 1.216 US-Dollar je Unze. Bei einem Goldpreis von 2.750 US-Dollar ergab die Studie einen Kapitalwert (NPV) von 663 Mio. US-Dollar und einen freien Cashflow über die Lebensdauer der Mine von 1,23 Mrd. US-Dollar.
Die Bohraktivitäten dauern an: Bislang wurden mehr als 130.000 Meter niedergebracht, weitere Programme laufen vor einer geplanten Vormachbarkeitsstudie im Jahr 2026. Zudem hat das Unternehmen über 50 Ziele entlang eines 30 Kilometer langen Goldkorridors identifiziert.
Eine Neubewertung des Sektors im Gange
In einem Umfeld steigender Preise können Kapitaldisziplin bei den Großkonzernen und skalierbare Entwicklungsprojekte bei Junior-Unternehmen nebeneinander bestehen. Newmonts Rekord-Cashflow und gestärkte Bilanz zeigen, wie etablierte Produzenten Gewinne konsolidieren. Gleichzeitig veranschaulichen Projekte wie Tesoros El Zorro, wie neue Unzen mit vergleichsweise moderater Kapitalintensität in die Produktionspipeline gelangen könnten.
Macquaries Aufwärtsrevisionen unterstreichen ein zentrales Thema: Die Erwartungen an Gold im Jahr 2026 werden neu kalibriert. Die Volatilität bleibt ein Merkmal des Marktes. Doch für Unternehmen, die operative Umsetzung mit strategischer Klarheit verbinden können, verändert der aktuelle Zyklus sowohl die finanziellen Ergebnisse als auch die langfristigen Wachstumsperspektiven.
Quellen:
web: https://www.newmont.com/investors
Morgans site visit Research 20.01.2026
Lassen Sie sich in den Verteiler für Tesoro Gold oder Nebenwerte eintragen. Einfach eine E-Mail an Eva Reuter: e-reuter@dr-reuter.eu mit dem Hinweis: "Verteiler Tesoro Gold" oder "Nebenwerte".
----
Tesoro Gold
Land: Australien?
ISIN:??AU0000077208
https://tesorogold.com.au/
Disclaimer/Risikohinweis
Interessenkonflikte: Mit Tesoro Gold existiert ein entgeltlicher IR und PR-Vertrag. Inhalt der Dienstleistungen ist u.a., den Bekanntheitsgrad des Unternehmens zu erhöhen. Dr. Reuter Investor Relations handelt daher bei der Erstellung und Verbreitung des Artikels im Interesse von der Tesoro Gold. Es handelt sich um eine werbliche redaktionelle Darstellung. Aktien von Tesoro Gold können sich im Besitz von Mitarbeitern oder Autoren von Dr. Reuter Investor Relations - unter Berücksichtigung der Regeln der Market Abuse Regulation (MAR) befinden.
Unternehmensrisiken: Wie bei jedem Unternehmen bestehen Risiken hinsichtlich der Umsetzung des Geschäftsmodells. Es ist nicht gewährleistet, dass sich das Geschäftsmodell entsprechend den Planungen umsetzen lässt. Weitere Unternehmensrisiken können Sie auf der Webseite von Tesoro Gold einsehen: https://tesorogold.com.au/.
Investitionsrisiken: Investitionen sollten nur mit Mitteln getätigt werden, die zur freien Verfügung stehen und nicht für die Sicherung des Lebensunterhaltes benötigt werden. Es ist nicht gesichert, dass ein Verkauf der Anteile über die Börse zu jedem Zeitpunkt möglich sein wird. Grundsätzlich unterliegen Aktien immer dem Risiko eines Totalverlustes.
Disclaimer: Alle in diesem Newsletter / Artikel veröffentlichten Informationen beruhen auf sorgfältigen Recherchen. Die Informationen stellen weder ein Verkaufsangebot für die behandelte(n) Aktie(n) noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Den Ausführungen liegen Quellen zugrunde, die der Herausgeber für vertrauenswürdig erachtet.
Quellen: Insbesondere werden zur Darstellung & Beurteilung der Gesellschaften Informationen der Unternehmenswebseite verfügbaren Informationen berücksichtigt. In der Regel besteht zudem ein direkter Kontakt zum Vorstand / IR-Team der jeweiligen analysierten bzw. vorgestellten Gesellschaft. Der Artikel wurde vor Veröffentlichung Tesoro Gold vorgelegt, um die Richtigkeit aller Angaben prüfen zu lassen.
Zukunftsgerichtete Aussagen
Diese Mitteilung enthält bestimmte zukunftsgerichtete Aussagen, einschließlich Aussagen über das Unternehmen. Wo immer möglich, wurden Wörter wie "können", "werden", "sollten", "könnten", "erwarten", "planen", "beabsichtigen", "antizipieren", "glauben", "schätzen", "vorhersagen" oder "potenziell" oder die Verneinung oder andere Variationen dieser Wörter oder ähnliche Wörter oder Phrasen verwendet, um diese zukunftsgerichteten Aussagen zu identifizieren. Diese Aussagen spiegeln die gegenwärtigen Einschätzungen der Geschäftsleitung wider und basieren auf Informationen, die der Geschäftsleitung zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Berichts vorlagen.
Zukunftsgerichtete Aussagen sind mit erheblichen Risiken, Ungewissheiten und Annahmen verbunden. Viele Faktoren können dazu führen, dass die tatsächlichen Ergebnisse, Leistungen oder Errungenschaften erheblich von den Ergebnissen abweichen, die in den zukunftsgerichteten Aussagen erörtert oder impliziert werden. Diese Faktoren sollten sorgfältig berücksichtigt werden, und der Leser sollte sich nicht in unangemessener Weise auf die zukunftsgerichteten Aussagen verlassen. Obwohl die in dieser Pressemitteilung enthaltenen zukunftsgerichteten Aussagen auf Annahmen beruhen, die das Management für vernünftig hält, kann das Unternehmen den Lesern nicht versichern, dass die tatsächlichen Ergebnisse mit diesen zukunftsgerichteten Aussagen übereinstimmen werden. Das Unternehmen ist nicht verpflichtet, diese Aussagen zu aktualisieren oder zu überarbeiten, um neuen Ereignissen oder Umständen Rechnung zu tragen, sofern dies nicht gesetzlich vorgeschrieben ist.
Verantwortlich & Kontakt für Rückfragen
Dr. Reuter Investor Relations
Dr. Eva Reuter
Friedrich Ebert Anlage 35-37
60327 Frankfurt
+49 (0) 69 1532 5857
www.dr-reuter.eu
www.small-microcap.eu
Für Fragen bitte Nachricht an e-reuter@dr-reuter.eu
Über Dr. Reuter Investor Relations: Dr. Reuter Investor Relations ist eine Investor Relations Agentur / Investor Relations Agency mit der folgenden Servicepalette: Small Cap Investor Relations, Retail Investor Relations, Privataktionäre, Institutional Investor Relations, Institutionelles Investor Relations, Finanz- Public Relations, ESG-Services, Roadshows, Investor Access, Kapitalmarkt-Compliance, Equity Research.
The post Macquarie hebt Goldprognose für 2026. Chancen für Newmont und Tesoro Gold? appeared first on Small- and MicroCap Equity.
Enthaltene Werte: US6516391066,AU0000077208
Die hier angebotenen Beiträge dienen ausschließlich der Information und stellen keine Kauf- bzw. Verkaufsempfehlungen dar. Sie sind weder explizit noch implizit als Zusicherung einer bestimmten Kursentwicklung der genannten Finanzinstrumente oder als Handlungsaufforderung zu verstehen. Der Erwerb von Wertpapieren birgt Risiken, die zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals führen können. Die Informationen ersetzen keine, auf die individuellen Bedürfnisse ausgerichtete, fachkundige Anlageberatung. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit, Angemessenheit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen sowie für Vermögensschäden wird weder ausdrücklich noch stillschweigend übernommen. ABC New Media hat auf die veröffentlichten Inhalte keinerlei Einfluss und vor Veröffentlichung der Beiträge keine Kenntnis über Inhalt und Gegenstand dieser. Die Veröffentlichung der namentlich gekennzeichneten Beiträge erfolgt eigenverantwortlich durch Autoren wie z.B. Gastkommentatoren, Nachrichtenagenturen, Unternehmen. Infolgedessen können die Inhalte der Beiträge auch nicht von Anlageinteressen von ABC New Media und / oder seinen Mitarbeitern oder Organen bestimmt sein. Die Gastkommentatoren, Nachrichtenagenturen, Unternehmen gehören nicht der Redaktion von ABC New Media an. Ihre Meinungen spiegeln nicht notwendigerweise die Meinungen und Auffassungen von ABC New Media und deren Mitarbeiter wider. (Ausführlicher Disclaimer)